文章核心观点 IBM在本周纽约投资者日活动强调软件业务重要性，尤其是红帽软件对其业务转型和增长起到关键作用，软件业务占比提升，公司整体业绩改善，投资者对其前景看好 [1][3] 分组总结 IBM业务转型 - IBM历史上专注商业咨询和硬件制造，2005年软件占营收18%，2019年收购红帽时占比仅25% [2] - 过去六年红帽助力IBM调整业务组合，目前软件占比达45%，预计很快达50%，软件将成未来三年营收、利润和自由现金流增长关键 [3] 红帽业绩表现 - 2013 - 2018年IBM营收增长连续22个财季下滑，收购红帽后22个季度中除4个季度外均增长超10% [4] - 红帽第四季度营收增长17%，连续六个季度预订量双位数增长，收购后年收入从34亿美元近翻倍至超65亿美元 [5] 红帽业务特点 - 红帽是全球领先开源软件提供商，使用Linux操作系统，销售定制化Linux软件包，旗舰产品是红帽企业版Linux [8] - 红帽混合云平台OpenShift增长显著，年销售额从1亿美元增至超14亿美元 [8] 红帽对IBM的价值 - IBM CEO强调红帽软件在公司人工智能战略中的作用，与收购的生成式AI公司Neural Magic结合 [9] - 投资者认为红帽为IBM带来稳定订阅式回报，投资公司Melius Research将收购红帽比作购买年金，给予IBM 290美元目标股价，较当前价格涨12% [10] 市场关注度 - 投资公司BMO Capital Markets称今年IBM投资者日参会情况反映出市场对其兴趣增加 [7]