文章核心观点 公司将于2月11日公布2025财年第二季度业务更新，预计营收和盈利增长，虽此次模型未明确预测盈利超预期，但受益于AI热潮等因素有望表现良好，股价过去一年下跌且估值有折扣，建议投资者持有股票 [1][2][19] 业绩预期 - 公司预计第二财季营收在55亿至61亿美元之间，Zacks共识估计为58亿美元，同比增长58.3% [2] - 公司预计非GAAP每股收益在56美分至65美分之间，Zacks共识估计为62美分，同比增长10.7%，过去60天上调1美分 [3] - 过去四个季度公司盈利三次超Zacks共识估计，一次未达，平均惊喜率为0.6% [4] 盈利预测 - 公司此次模型未明确预测盈利超预期，虽Zacks排名为3，但目前盈利ESP为0.00% [5][6] 影响因素 - 公司受益于AI热潮，服务器和存储解决方案需求强劲，OEM组件订单增加推动AI服务器需求上升 [7] - 公司对高端应用的直接液体冷却解决方案投资及制造能力增强，有望提升季度业绩 [8] - 公司在顶级数据中心等客户中表现良好，其架构和自动化系统带来优势 [9] - 上述因素有助于服务器与存储系统业务表现，与英伟达合作的5G和电信基础设施解决方案也将推动该业务增长 [10][11] - 基于H100的系统和AI推理系统的强劲势头，有望提升子系统与配件业务表现 [11] 股价表现与估值 - 公司股价过去一年下跌51.5%，跑输行业4.2%的跌幅，也跑输同行西部数据和Pure Storage的涨幅 [12] - 公司目前远期12个月市盈率为11.75倍，低于行业的16.06倍 [14] 投资论点 - 公司在AI基础设施领域迅速崛起，利用液冷技术、制造能力和产品组合推动长期增长 [17] - 公司提高基于英伟达Blackwell平台的AI数据服务器产量，将推动未来季度营收增长，且现金流、利润率和AI需求等因素增强投资吸引力 [18]