文章核心观点 - 公司2025财年第一季度营收同比增长但未达Zacks共识预期，收益超预期且同比增长，受品牌投资和电商扩张驱动表现强劲，但因营收疲软股价昨日下跌7.7% [1][2][3] 第一季度亮点 - 调整后每股收益1.02美元，超Zacks共识预期的0.91美元，同比增长61.9%，主要因利息费用降低和流通股减少，被调整后EBITDA下降抵消 [5] - 净销售额同比增长1.2%至7.002亿美元，未达共识预期的7.02亿美元，有机净销售额增长1.9%，受秋季延长、家居园艺提前销售和电商增长推动，部分被全球宠物护理业务销售下降抵消 [6] - 毛利润同比增长5.3%至2.578亿美元，毛利率同比扩大140个基点至36.8%，受销售增长、成本改善和外币因素推动，部分被海运通胀和关税提高抵消 [7] - 持续经营业务调整后EBITDA同比下降7.7%至7780万美元，调整后EBITDA利润率同比收缩110个基点至11.1%，因投资收入降低和品牌投资增加，被毛利润增长补偿 [8] 各业务板块表现 家居与个人护理 - 销售额同比增长1.4%至3.481亿美元，有机销售额增长3.1%，受电商表现强劲和个人护理销售增长推动，部分被家电销售下降抵消 [9] - 调整后EBITDA为2670万美元与去年持平，调整后EBITDA利润率下降10个基点至7.7%，因销量增长和成本改善，部分被通胀压力、关税提高和品牌投资增加抵消 [10] 全球宠物护理 - 销售额同比下降6.1%至2.6亿美元，有机销售额下降6.4%，受北美销售提前和全球水产销售疲软影响，欧洲伴侣动物销售有个位数增长 [11] - 调整后EBITDA为5150万美元，同比下降2.3%，调整后EBITDA利润率扩大80个基点至19.8%，因销量减少、通胀和品牌投资增加，部分被成本改善和其他有利因素抵消 [12] 家居与园艺 - 销售额同比增长27.9%至9210万美元，受零售商库存增加、秋季销售季延长和销售提前推动，多数品类销售增长除清洁品类 [13] - 调整后EBITDA从亏损70万美元增至930万美元，调整后EBITDA利润率扩大1110个基点至10.1%，因销量增加、成本改善和贸易有利因素，部分被通胀和品牌投资增加抵消 [14] 其他财务情况 - 截至2024年12月29日，公司现金余额1.799亿美元，未偿债务5.751亿美元，总流动性6.707亿美元，季度末净债务约3.952亿美元 [15] - 2025财年第一季度回购80万股，花费7290万美元，自HHI交易结束后共回购1530万美元股票，累计达12亿美元 [16] 2025财年展望 - 预计报告净销售额实现低个位数增长，调整后EBITDA实现中高个位数增长，调整后自由现金流约为调整后EBITDA的50%，管理层目标长期净杠杆率为2.0 - 2.5倍 [17] 推荐股票 - G - III Apparel Group：Zacks排名1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为113.4%，当前财年销售额预计同比增长1.7% [18][19] - Wolverine World Wide：Zacks排名1，当前财年销售额预计同比下降近22%，每股收益预计从去年的5美分显著增长至90美分，过去四个季度平均盈利惊喜为17.03% [20] - lululemon athletica：Zacks排名2（买入），当前财年销售额和每股收益预计分别同比增长9.7%和12.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为6.7% [21]