文章核心观点 - 旅游科技公司Expedia Group第四季度财报超预期，不同分析师对其业绩发表看法并给出不同评级和目标价预测，分析师认为若公司保持执行改善轨迹且旅游环境稳定，2025年有望实现更多营收和EBITDA超预期表现 [1][3] 公司业绩表现 - 第四季度预订额达244亿美元，超市场预期的232亿美元，Vrbo预订量持续增长，Hotels.com略有反弹 [2] - 营收31.8亿美元，超市场预期的30.7亿美元，EBITDA为6.43亿美元，也超预期的5.77亿美元 [2] - B2C业务增长9%（增速加快5个百分点），B2B业务增长24%，广告收入同比增长25% [8] 分析师评级与目标价 - BofA Securities分析师Justin Post重申买入评级，将目标价从221美元上调至250美元 [1] - JMP Securities分析师Nicholas Jones重申市场表现评级 [5] - DA Davidson分析师Tom White重申中性评级，将目标价从190美元上调至205美元 [7] 公司发展趋势与前景 - 鉴于去年业绩未达预期、旅游和外汇波动及新管理层，全年谨慎预测可理解，若公司保持执行改善且旅游环境稳定，2025年有望实现更多营收和EBITDA超预期 [3] - B2C品牌有复苏迹象，后续对比有利，美国旅游持续改善，分析师对2025年潜在上行空间乐观 [4] - 公司核心品牌有增长势头，Vrbo因流量和转化率改善加速增长，忠诚度计划会员数和复购率表现良好 [6] - 分析师认为公司第四季度表现积极但非变革性，期待更稳定趋势带来更强营收增长、美国市场份额稳定和更高调整后EBITDA利润率 [7] 2025年指引与股价表现 - 2025年初步指引显示总预订额和营收增长4%-6%，考虑约200个基点外汇逆风，低于市场预期 [9] - 周五尾盘股价上涨14.6%，报197.71美元 [9]