文章核心观点 - 尽管好市多在美国零售行业地位稳固，但它仍是成长型股票，其加速的销售增长和有力的催化剂支撑了其高估值 [1][3][11] 加速的销售增长 - 2024财年公司每股收益同比增长17%，得益于可比销售额6%的增长，且高于2023财年的5% [4] - 2024财年公司增长加速，是因为在疫情后销售逐渐恢复正常，此前高增长的影响逐渐减弱 [5] - 2025财年12月和1月公司调整后的可比销售额增长率分别为9.9%和9.8%，高于2024财年水平，发展势头良好 [6] 有力的催化剂 - 公司的国际扩张和电子商务业务的高增长率表明其增长具有可持续性 [7] - 2024财年公司在加拿大和其他国际市场的调整后可比销售额均增长约8%，电商业务增长16%，均高于整体增速 [8] - 2025年1月公司在加拿大、其他国际市场和电商业务的调整后可比销售额增长率分别为12.3%、10%和15.2% [9] - 公司在美国有617家门店，在北美有767家，国际扩张空间大，且电商渠道渗透不足，发展潜力大 [10] 高估值原因 - 公司增长加速、催化剂有力，且整体业务出色，如价格极低、会员续订率达90%、能逐年提高会员费，因此股票市盈率超61倍，具有高估值 [11]