文章核心观点 - 尽管此前存在战略失误和挑战，但Sea Limited重新聚焦竞争优势，未来五年有望繁荣发展，当前估值下投资该公司股票或有良好回报 [2][7] Sea Limited发展背景 - 公司总部位于新加坡，电商和金融科技业务主要在东南亚开展，市场覆盖超6亿人，但知名度不及中国和印度等亚洲市场，战略失误和意外挑战抹去了疫情后股票涨幅 [1] 业务板块展望 金融科技板块SeaMoney - 在2020年代快速增长，凭借在东南亚市场的布局和快速增长的贷款业务，相比PayPal等发达市场金融科技公司具有优势 [3] 电商板块Shopee - 疫情期间快速增长，但错误进入欧洲和拉丁美洲市场，缺乏竞争优势，目前已调整策略，退出多数此类市场，并投资物流以扩大在东南亚的竞争优势 [4] 游戏板块Garena - 随着数字游戏从疫情后下滑中恢复，有望受益，热门游戏《Free Fire》截至2024年第三季度有1亿日活用户，年增长25%，《极品飞车》在三个亚洲市场是下载量最高的游戏，增加了Garena长期扩张的可能性 [5] 财务表现 - 2024年前九个月整体收入增长26%至近120亿美元，较去年同期个位数增长有大幅改善，Garena在2024年第三季度收入仍下降但降幅放缓，投资者关注到公司进展，股价显著上涨，且远期市盈率仅34 [6][7]