文章核心观点 过去三年辉瑞财务业绩因新冠业务红利消退而恶化股价大跌市值缩水约50% 虽2024年财务有所改善但股价仍不佳 不过从长期看辉瑞仍是有力投资选择 投资者可考虑长期持有 [1][2][5][8] 财务表现 - 过去几年辉瑞营收连续多个季度下滑 2021 - 2022年新冠治疗药物Paxlovid和疫苗Comirnaty带来丰厚收入 疫情缓解后这两款产品收入锐减 [2] - 2024年公司总收入同比增长7%至636亿美元 调整后每股收益同比增长69%至3.11美元 [2] 股价不佳原因 - 去年部分收入来自收购 并非全部为有机增长 [3] - 公司在本十年末将面临重大专利到期问题 与百时美施贵宝共享权益的抗凝血剂Eliquis将于2029年失去专利保护 投资者认为辉瑞新产品或在研产品无法替代Eliquis每年超70亿美元的销售额 [3][4] 长期投资价值 - 新冠市场的成功增强了公司实力 使其成为首个年销售额达1000亿美元的生物制药公司 并为并购和产品管线补充提供资金 [5] - 公司产品管线丰富 收购癌症专科公司Seagen后有望在肿瘤市场占据领先地位 [6] - 公司是稳健的股息股 远期股息收益率约为6.5% 虽过去几年有问题但仍持续增加股息 去年实现40亿美元净成本节约 今年计划再节约45亿美元 管理层致力于股息增长 [7]