文章核心观点 - 2025年2月10日Loews Corporation公布2024年第四季度财务结果，受养老金结算费用等因素影响，第四季度净利润同比下降，但全年净利润基本持平，各业务板块表现有差异，公司还进行了股票回购 [1][2][7] 第四季度财务亮点 整体情况 - 2024年第四季度公司净收入1.87亿美元，合每股0.86美元，2023年同期分别为4.46亿美元和每股1.99美元，2024年第四季度结果包含CNA的2.65亿美元养老金结算费用 [2] - 2024年12月31日，母公司有33亿美元现金和投资以及18亿美元债务 [3] 各业务板块 - CNA Financial：2024年第四季度归属Loews的净收入1900万美元，2023年同期为3.36亿美元，排除养老金费用后同比下降，因2024年第四季度巨灾损失和投资损失高于上年同期，部分被净投资收入增加抵消 [2][3] - Boardwalk Pipelines：2024年第四季度净收入1.45亿美元，2023年同期为9200万美元，结果同比改善，因2024年第四季度重新签约费率提高和新完成增长项目带来收入增加 [2][3] - Loews Hotels & Co：2024年第四季度净收入2700万美元，2023年同期为3200万美元，结果下降，主要因2024年第一季度阿灵顿酒店和会议中心开业带来更高折旧和利息费用 [2][3] - 母公司：2024年第四季度投资收入同比改善，因股权证券回报提高 [3] 股票回购 - 2024年第四季度公司回购420万股普通股，总成本3.49亿美元；2024年全年回购770万股，总成本6.11亿美元；2025年第一季度已额外回购190万股，成本1.64亿美元 [3][9] 全年财务亮点 整体情况 - 2024年公司净收入14.14亿美元，合每股6.41美元，2023年分别为14.34亿美元和每股6.29美元，2024年净收入包含CNA的2.65亿美元养老金结算费用，排除该费用后净收入同比增长17% [7] 各业务板块 - CNA Financial：净投资收入增加，因有限合伙和普通股投资回报提高以及固定收益证券收入增加；财产和意外险承保收入下降，因巨灾损失增加，部分被强劲的基础承保结果抵消 [9] - Boardwalk Pipelines：净收入增至1.45亿美元，2023年为9200万美元；EBITDA增长12%至2.9亿美元，2023年为2.6亿美元；结果改善因运输收入增加、存储和停车及贷款收入增加以及Bayou Ethane收购贡献 [8][9] - Loews Hotels & Co：净收入2700万美元，2023年为3200万美元；调整后EBITDA增至8400万美元，2023年为8300万美元；结果下降主要因阿灵顿酒店和会议中心开业带来更高折旧和利息费用，以及合资企业股权收入降低，2023年结果还包含3600万美元与收购合资企业物业相关收益 [8][9] - 公司及其他：净亏损400万美元，2023年为1400万美元，结果改善主要因母公司股权证券投资收入增加 [8] 非GAAP指标相关 CNA Financial - 核心收入计算排除投资损益和养老金结算交易损益及非控股权益影响，2024年第四季度和全年核心收入分别为3.42亿美元和13.16亿美元，2023年分别为3.62亿美元和12.84亿美元 [23][24] - 评估财产和意外险业务使用损失率、基础损失率等指标，基础损失率和基础综合比率为非GAAP指标，可排除巨灾损失和开发相关项目影响 [24] Boardwalk Pipelines - EBITDA定义为息税折旧及摊销前利润，2024年第四季度和全年EBITDA分别为2.9亿美元和10.86亿美元，2023年分别为2.6亿美元和9.29亿美元 [26] Loews Hotels & Co - 调整后EBITDA计算排除非控股权益EBITDA调整份额、资产收购和处置损益等，2024年第四季度和全年调整后EBITDA分别为8400万美元和3.26亿美元，2023年分别为8300万美元和3.28亿美元 [27][29]