文章核心观点 - 公司2025财年第一季度业绩受美元走强影响，净销售额和利润有所下降，但国际市场有增长，公司调整全年财务展望以反映外汇变化 [1][4][21] 分组1：执行摘要 - 公司以GAAP和非GAAP基础报告和预测业绩，并将非GAAP结果与最直接可比的GAAP指标进行了调整 [3] - 公司第一季度业绩符合运营预期，国际市场营收持续增长，“Right to Win”业务势头良好，毛利率超预期，但美元走强影响了本季度营收和利润，预计全年面临更多挑战，仍有望实现有机净销售额、调整后EBITDA和调整后EPS目标 [4] 分组2：2025财年第一季度运营结果 净销售额 - 本季度净销售额4.784亿美元，下降2.1%，其中货币变动不利影响400万美元；有机净销售额下降1.3%；国际市场增长2.0%，北美市场下降3.9%；全球各细分市场中，防晒和护肤品增长被女性护理和湿剃业务下降抵消；有机净销售额下降因销量和价格略降及促销水平提高 [5] 毛利润 - 毛利润1.916亿美元，上年同期为1.977亿美元；毛利率降至40.1%，调整后毛利率下降60个基点，按固定汇率计算增加80个基点；生产率节省被促销水平提高、核心通胀、销量吸收降低、不利组合等因素抵消 [6] 广告和销售促销费用 - 广告和销售促销费用（A&P）为5030万美元，占净销售额10.5%，较上年同期增加210万美元 [7] 销售、一般和行政费用 - 销售、一般和行政费用（SG&A）为1.029亿美元，占净销售额21.5%，上年同期为1.033亿美元，占21.1%；调整后SG&A占净销售额21.2%，增加20个基点，主要因人员和咨询费用增加及净销售额降低，部分被激励薪酬费用降低、坏账减少和有利货币影响抵消 [8] 重组和重新定位费用 - 公司本季度记录了420万美元的税前重组和重新定位费用，以及与收购Billie相关的50万美元收购和整合成本 [9] 营业收入 - 营业收入为2030万美元，占净销售额4.2%，包含780万美元不利货币变动，上年同期为2610万美元；调整后营业收入为2700万美元，占净销售额5.6%，上年同期为3570万美元 [10] 利息费用和其他费用 - 债务利息费用为1880万美元，上年同期为1980万美元，因公司循环信贷额度整体债务余额降低；其他费用净额为320万美元，上年同期为30万美元；本季度货币对冲和重估损失为200万美元，上年同期为收益130万美元 [11] 有效税率 - 2025财年前三个月有效税率为 - 21.7%，上年同期为20.1%；调整后有效税率为43.6%，高于上年同期的22.8% [12] 净利润和每股收益 - GAAP净亏损210万美元，摊薄后每股亏损0.04美元，上年同期盈利480万美元，摊薄后每股盈利0.09美元；调整后净利润330万美元，每股0.07美元，包含170万美元不利货币影响，上年同期为1200万美元，每股0.24美元；调整后EBITDA为4590万美元，包含1120万美元不利货币影响，上年同期为5720万美元 [13][14] 现金流量和资本配置 - 截至2024年12月31日的三个月，经营活动净现金使用量为1.156亿美元，上年同期为7290万美元，主要因净营运资金变化和收益降低；2025年2月6日，董事会宣布第一财季每股0.15美元现金股息，将于4月9日支付给3月5日登记在册股东；第一季度公司向股东返还3800万美元，包括3000万美元股票回购和800万美元股息 [13][14][15] 分组3：2025财年第一季度运营细分市场结果 湿剃业务 - 净销售额减少720万美元，或2.4%；有机净销售额减少400万美元，或1.3%，国际市场增长被北美剃须准备产品和女性系统销量下降抵消；湿剃业务部门利润减少710万美元，或13.2%；有机部门利润减少20万美元，或0.4%，较高毛利率被较高营销和SG&A费用抵消 [16] 防晒和护肤品业务 - 净销售额增加520万美元，或4.5%；有机净销售额增加590万美元，或5.1%，受Cremo和Billie等品牌推动，部分被北美防晒业务下降抵消；有机部门利润减少210万美元，或161.5%，因毛利率降低和SG&A费用增加 [17] 女性护理业务 - 净销售额减少850万美元，或11.8%，主要因卫生巾和卫生棉条销量下降，部分被护垫增长抵消；部门利润减少410万美元，或56.1%；有机部门利润减少390万美元，或53.4%，主要因销售额和毛利润降低，部分被SG&A费用降低抵消 [18] 分组4：2025财年全年财务展望 - 公司预计2025财年有机净销售额在1% - 3%之间；货币预计对报告净销售额产生160个基点负面影响（此前为正面70个基点）；GAAP EPS预计在2.54 - 2.74美元之间（此前为2.59 - 2.79美元）；调整后EPS预计接近3.15 - 3.35美元区间低端，包含每股0.36美元不利货币影响（此前为每股0.18美元）；调整后毛利率预计增加约55个基点（此前为75个基点），按固定汇率计算增加90个基点；调整后营业利润率预计增加约10个基点（此前为增加40个基点），按固定汇率计算增加50个基点；EPS展望反映约9000万美元股票回购影响；预计约70%（此前为三分之二）调整后净收益将在下半年产生；调整后EBITDA预计接近3.56 - 3.68亿美元区间低端，包含2300万美元不利货币影响（此前为1100万美元）；其他费用（收入）净额预计为收入约100万美元（此前为费用700万美元），包含300万美元利息收入；债务利息费用预计约7400万美元（此前为7300万美元）；调整后有效税率预计约22%；总折旧和摊销费用预计约8900万美元；资本支出预计占净销售额2.5% - 3.0%；自由现金流预计约1.85亿美元 [20][21] 分组5：非GAAP财务指标 - 公司使用“调整后”非GAAP指标进行内部运营决策，包括毛利润、SG&A、营业收入、所得税、净收益、摊薄后每股收益和EBITDA；固定汇率指标通过消除外汇变动影响计算；公司按有机基础分析净销售额和部门利润，以更好衡量各期结果可比性；自由现金流定义为经营活动净现金减去资本支出加上应收账款递延购买价格收款和固定资产销售收益；净债务定义为总债务减去现金；净债务杠杆比率定义为净债务减去现金除以过去十二个月调整后EBITDA [31] 分组6：财务报表 简明综合收益表 - 展示了2024年和2023年12月31日三个月的净销售额、产品销售成本、毛利润、SG&A、广告和销售促销费用、研发费用、重组费用、营业收入、利息费用、其他费用、税前亏损（收益）、所得税、净亏损（收益）、每股亏损（收益）等数据 [30][32] 简明综合资产负债表 - 展示了2024年12月31日和9月30日的资产、负债和股东权益情况，包括现金及现金等价物、应收账款、存货、固定资产、商誉、无形资产、短期债务、应付账款、长期债务、递延所得税负债等项目 [33] 简明综合现金流量表 - 展示了2024年和2023年12月31日三个月的经营活动、投资活动和融资活动现金流量情况，以及汇率变动对现金的影响和现金及现金等价物的净增减情况 [35] 分组7：财务报表附注 附注1 - 细分市场 - 公司业务分为湿剃、防晒和护肤品、女性护理三个细分市场；部门业绩根据部门利润评估，不包括一般公司费用、股份支付成本、非经常性项目和无形资产摊销；财务项目在公司层面统一管理 [36] 附注2 - GAAP与非GAAP调整 - 提供了GAAP与非GAAP指标的调整表，包括毛利润、SG&A、营业收入、EBIT、所得税、净亏损（收益）、摊薄后每股收益等项目的调整情况 [39] 附注3 - 各细分市场净销售额和利润 - 展示了2024年和2025年第一季度各细分市场净销售额和部门利润的变化情况，包括有机变化和货币影响 [41][42] 附注4 - 净债务和EBITDA - 提供了净债务和净亏损（收益）与EBITDA和调整后EBITDA的调整表，以提高各期结果可比性 [43] 附注5 - 展望 - 提供了调整后EPS和调整后EBITDA的展望调整表，展示了从GAAP指标到非GAAP指标的调整过程 [45][46]