文章核心观点 - Envista 2024年第四季度业绩好于预期 但部分业务和运营指标表现不佳 同时给出2025年业绩指引 [1][3][9] 财务指标 每股收益 - 2024年第四季度调整后每股收益24美分 同比下降17.2% 超Zacks共识预期4.3% [1] - 2024年全年调整后每股收益73美分 较2023年下降52.3% [2] - 预计2025年调整后每股收益在0.95 - 1.05美元之间 Zacks共识预期为1.10美元 [8] 营收 - 2024年第四季度营收6.529亿美元 同比增长1.1% 超Zacks共识预期1.1% [3] - 2024年全年营收25.1亿美元 较2023年下降2.2% [3] - Zacks对2025年营收的共识预期为25.6亿美元 较上年报告数字增长2.1% [7] 运营指标 - 2024年第四季度毛利润3.725亿美元 同比增长10.8% 毛利率扩大498个基点至57.1% [5] - 2024年第四季度销售、一般和行政费用2.997亿美元 同比增长15.2% 研发费用2670万美元 增长32.2% [5] - 2024年第四季度营业利润4610万美元 同比下降17.4% 营业利润率收缩158个基点至7.1% [5] 财务状况 - 2024年第四季度末现金及现金等价物10.7亿美元 2023年末为9.4亿美元 长期债务12.8亿美元 2023年同期为14亿美元 [6] - 年初至今 经营活动提供的净现金为3.365亿美元 上年同期为2.757亿美元 [6] 业务板块 专业产品与技术 - 2024年第四季度营收4.109亿美元 同比下降1.2% [4] 设备与耗材 - 2024年第四季度营收2.42亿美元 同比增长5.3% [4] 业绩指引 - 预计2025年核心销售增长1% - 3% 调整后EBITDA利润率约为14% [7] 综合评价 - 2024年第四季度业绩好于预期 植入物组合和Spark业务增长积极 [9] - 专业产品与技术板块销售下降 受Spark收入递延变化和中国正畸业务量下降影响 营业利润和利润率下降令人沮丧 [10] 评级与推荐 Envista - 目前Zacks排名为3（持有） [11] 其他公司 - Quest Diagnostics 2024年第四季度调整后每股收益2.23美元 超Zacks共识预期1.8% 营收26.2亿美元 超预期1.9% 目前Zacks排名2（买入） [11] - ResMed 2025财年第二季度调整后每股收益2.43美元 超Zacks共识预期5.6% 营收12.8亿美元 超预期1.6% 目前Zacks排名2（买入） [13] - Cardinal Health 2025财年第二季度调整后每股收益1.93美元 超Zacks共识预期10.3% 营收552.6亿美元 超预期0.7% 目前Zacks排名2（买入） [14]