文章核心观点 - Archer Aviation股票近几个月表现良好，受特朗普当选及商业化路径更易的猜测推动，其估值有较大程度的反身性；Narweena资产管理者Richard Durant认为可通过识别有长期增长机会且有进入壁垒的企业获得超额风险调整回报，投资受人口老龄化、低人口增长、生产率增长停滞等因素影响 [1] Archer Aviation相关情况 - Archer Aviation（NYSE: ACHR）股票近几个月表现良好，主要受特朗普当选及商业化路径更易的猜测推动，其估值有较大程度的反身性 [1] Narweena及Richard Durant相关情况 - Richard Durant是Narweena的领导者，该资产管理者专注寻找因对企业长期前景理解不足导致的市场错位，认为可通过识别有长期增长机会且有进入壁垒的企业获得超额风险调整回报 [1] - Narweena研究过程专注公司和行业基本面，目标是发现独特见解，风险偏好高、投资期限长，追求深度低估的股票，投资倾向于小盘股和竞争优势不明显的市场 [1] - Richard Durant拥有阿德莱德大学工程和金融本科学位（荣誉学位）以及南洋理工大学MBA学位（院长荣誉名单），还通过了CFA考试 [1] 行业投资环境情况 - 人口老龄化、低人口增长和生产率增长停滞将创造与过去不同的投资机会，许多行业可能面临停滞或长期衰退，若竞争减少可能反而改善企业业绩，反之部分企业可能面临成本上升和规模不经济 [1] - 经济日益由轻资产企业主导，基础设施投资需求随时间下降，大量资本追逐有限投资机会，推动资产价格上升并压缩风险溢价 [1]