文章核心观点 - Toast公司营收增长迅速，但扩张带来销售、营销和研发成本上升，长期盈利能力受成本上升影响，且面临激烈竞争，建议投资者等待更好切入点，目前持有该股票 [15][16] 股价表现 - 过去一年Toast公司股价上涨105.5%，跑赢Zacks互联网软件行业、Zacks计算机与科技板块和标准普尔500指数，也超过行业同行 [1] - 公司股价高于50日和200日移动平均线，呈看涨趋势 [9] 业务情况 - 作为餐饮市场软件即服务和硬件解决方案领先提供商，公司金融科技解决方案发展良好，截至2024年第三季度末在全球12.7万个地点运营 [2] - 主要在美国中小企业中扩张，计划向国际企业餐厅和食品饮料零售市场拓展，还通过增加新功能进入便利店等新市场，2024年第三季度新增7000个地点，同比增长28% [4] - 业务受地点增加、国际扩张和回头客年度经常性收入增长驱动，解决方案采用率提高得益于套件式包装模式，提升了用户平均收入 [5] - 专注创新，开发人工智能营销套件、数字店面和餐厅管理系统，新推出的产品有望提升竞争力 [6] 财务预期 - Zacks对2025年营收共识预期为61.2亿美元，同比增长24%；对每股收益共识预期为0.39美元，同比增长1186% [7] - 过去四个季度公司每股收益均超Zacks共识预期，平均超预期210.7% [7] 面临挑战 - 可寻址市场快速扩张使销售和营销费用上升，2024年第三季度同比增长25% [11] - 小型餐厅客户流失率增加，因宏观经济逆风带来成本和工资压力 [13] - 为在金融科技领域保持竞争力，增加研发投资 [13] - 核心软件业务面临Block、Fiserv和Lightspeed POS等竞争对手，客户选择增多 [14]