文章核心观点 - 思科系统公司2025财年第二季度业绩有望受益于网络业务改善和安全业务增长 ，其不断拓展的产品组合和强大的合作伙伴关系将推动股价在2025财年上涨 ，目前该公司评级为“买入” [19] 业绩发布信息 - 公司将于2月12日公布2025财年第二季度财报 [1] - 公司预计该季度营收在137.5亿至139.5亿美元之间 ，非GAAP每股收益在89至91美分之间 [2] 业绩预期数据 - Zacks共识预期营收为138.6亿美元 ，较上年同期增长8.36% ，每股收益稳定在91美分 ，同比增长4.6% [3] - 过去四个季度公司收益均超Zacks共识预期 ，平均超4.14% [3] 各业务板块表现 网络业务 - 2025财年第二季度业绩预计受益于网络产品需求改善 ，Nexus品牌数据中心交换机需求强劲 ，400G和800G交换机受关注 [4] - Zacks共识预期该季度网络业务营收为66.63亿美元 ，同比下降6% [4] 协作业务 - 2025财年第一季度协作产品订单两位数增长 ，受设备和云Webex套件需求推动 ，新功能预计推动营收增长 [5] - 共识预期协作业务营收为10.04亿美元 ，同比增长1.5% [5] 安全业务 - 公司受益于安全业务强劲增长 ，XDR等解决方案需求旺盛 ，收购Splunk是关键催化剂 [6] - 2025财年第一季度安全订单同比翻倍 ，Zacks共识预期第二季度安全业务营收为19.87亿美元 ，同比增长104.2% [6] 股价表现 - 过去12个月公司股价上涨24.5% ，跑赢Zacks计算机与科技板块的20.7%和计算机网络行业的23.6% [7] - 公司股票估值偏高 ，价值评分为D ，远期12个月市销率为4.34倍 ，高于行业的3.98倍 [10] 公司发展前景 产品创新 - 人工智能相关工作负载增长为公司带来机遇 ，公司在AI、云及网络安全领域投资积极 ，预计2025财年订单超10亿美元 [13] - Cisco 8000交换机因先进特性受超大规模企业青睐 ，用于后端AI训练网络 [14] - HyperFabric预计2025年初推出 ，可简化基础设施部署和管理 ，提供网络性能实时可见性 [15] - 无线创新产品提供安全灵活的无线连接 ，与Cisco Spaces集成可优化智能办公场所 [16][17] - 软件组合包括AppDynamics和Cisco SecureX等创新平台 ，协作工具利用对话智能和自动化提升客户满意度和生产力 [17] 合作伙伴关系 - 公司合作伙伴包括Meta、微软、英伟达等 ，与英伟达合作拓展数据中心基础设施组合 [18] - 英伟达助力的AI服务器和AI PODs简化并降低AI基础设施风险 [18]