文章核心观点 2025年2月10日，Prospect Capital Corporation公布2024年第四季度财报，涵盖财务结果、现金分红、投资活动、资本流动性等多方面信息，还介绍业务优化举措及投资策略 [1]。 各部分总结 财务结果 - 2024年第四季度净投资收入8643.1万美元，每股0.20美元；净收入（亏损）为 - 3099.3万美元，每股 - 0.07美元；向普通股股东分红6555.4万美元，每股0.15美元 [2]。 - 截至2024年12月31日，总资产72.35亿美元，总负债21.64亿美元，净资产34.40亿美元，每股净资产7.84美元 [2]。 - 现金及未动用循环信贷额度承诺为18.80亿美元，净现金债务与总资产比率为28.1%，净现金债务与权益比率为39.8% [2]。 现金普通股股东分红声明 - 宣布2025年2 - 4月每月向普通股股东分红，每股0.0450美元，预计2025年5月宣布5 - 8月分红 [5]。 - 自成立至2025年4月宣布的分红，公司将向原始普通股股东每股分红21.39美元，累计向所有普通股股东分红44亿美元 [6]。 业务优化驱动因素 - 资产转向并聚焦一级抵押优先担保中端市场贷款核心业务，有时搭配股权 投资 [8]。 - 持续摊销次级结构化票据投资组合 [8]。 - 审慎退出股权关联资产 [8]。 - 提升投资组合公司运营表现 [8]。 - 更充分利用低成本循环浮动利率信贷工具 [8]。 投资活动 - 中端市场贷款策略方面，近期向Taos Footwear提供6500万美元融资，还对Druid City Infusion等公司进行类似投资 [9][10]。 - 截至2024年12月31日，次级结构化票据投资组合占比5.8%，较2023年12月31日降低210个基点；自2011年以来退出15项投资，未杠杆化投资层面毛现金内部收益率为12.1%，现金回报倍数为1.3倍 [11]。 - 房地产投资组合方面，自2012年以来退出51项房地产投资，未杠杆化投资层面毛现金内部收益率为24.3%，现金回报倍数为2.5倍；截至2024年12月31日，剩余59处房产，该季度收入收益率为6.9%，相关投资组合公司有5.22亿美元未实现收益 [12]。 投资组合更新 - 截至2024年12月31日，总投资（公允价值）为71.33亿美元，投资组合公司114家，涉及33个行业 [14]。 - 一级抵押债务占比64.9%，二级抵押债务占比10.2%，次级结构化票据占比5.8%，无抵押债务占比0.1%，股权投资占比19.0% [14]。 - 所有投资年化当前收益率为9.1%，有息付息投资年化当前收益率为11.2%，非应计贷款占总资产比例为0.4% [14]。 资本与流动性 - 多年来融资渠道多样，包括21亿美元循环信贷额度等；偿还多笔即将到期债务，2025年3月偿还1.562亿美元可转换债券后，当年剩余到期债务仅390万美元 [18]。 - 2024年6月28日完成循环信贷额度延期和扩容，期限延长五年，循环期至2028年6月28日，利率为一个月SOFR加2.05% [19]。 - 对投资组合公司未出资承诺约6200万美元，其中2900万美元由公司自行决定，分别占2024年12月31日总资产的0.9%和0.4% [20]。 股息再投资计划 - 公司采用股息再投资计划，股东可选择现金分红或再投资；2020年5月21日起，再投资新股数量按分红总额除以股票估值日收盘价的95%确定，为参与股东提供5%折扣 [25]。 - 持有经纪商或金融机构股票的股东需主动联系经纪商参与公司股息再投资计划以获5%折扣；直接在过户代理处登记股票的股东如需变更分红方式，可联系计划管理人 [26][27]。 其他信息 - 公司将于2025年2月11日上午9点举办财报电话会议 [28]。 - 介绍中端市场贷款投资组合公司加权平均EBITDA、净杠杆和内部收益率的计算方法及作用 [38][39][40]。 - 阐述主要投资策略，包括向公司贷款、向公司贷款并购买控股权、购买房地产公司控股权并贷款、投资结构化信贷 [44][45][47]。 - 公司是一家业务发展公司，投资目标是通过债务和股权投资实现当前收入和长期资本增值，已选择按相关法规进行税务处理 [49]。