文章核心观点 - 血透治疗率有望提升，设备端国产替代正当时，耗材端集中度借集采有望提升，全产业链布局是未来发展之道，建议关注山外山、三鑫医疗、宝莱特等 [1][3][4][6] 血透治疗率情况 - 血液净化是终末期肾脏病主流治疗方式，血液透析应用广泛，我国2023年透析治疗率约为26%，与发达国家相比仍有较大提升空间 [2] 设备与耗材情况 - 血液透析机国产化率较低，2021年国产品牌占比仅为19%，主要外资品牌占据主导市场 [3] - 政策推动为国产透析机提供新空间，且头部国产透析机疗效与外资差异不大，国产品牌有望持续放量 [3] - 耗材端集中度借集采有望提升 [3] 患者群体与产业链布局 - 全球ESRD患者数量持续增长，中国2022年患病人数达385万人，约占全球的37%，预计2024 - 2030年复合年均增长率约为6% [4] - 面对庞大患者群体，全产业链布局尤为重要 [5] 建议关注公司 - 山外山、三鑫医疗、宝莱特等 [6]