文章核心观点 - 高盛近年面临资本市场活动放缓和消费者银行业务收缩挑战 但自2023年11月以来股价飙升116% 2025年及以后有望在主营业务上实现有意义转变 目前股价合理 仍值得投资者买入 [1][9][10] 近年面临的挑战 - 近年面临资本市场活动放缓和消费者银行业务收缩挑战 主要源于并购和首次公开募股等资本市场活动放缓以及消费者银行部门的缩减 [1] - 2022 - 2023年因利率上升面临重大挑战 资本市场交易近乎冻结 银行精简业务 关闭表现不佳的消费者业务 [4] 业绩表现 - 第四季度营收达138.7亿美元 远超124.6亿美元的平均预期 每股收益为11.95美元 高于分析师预期的8.29美元 是三年多来最大季度利润 [5] - 2024年关键业务领域表现出色 企业和私募股权并购交易分别增长11%和20% 美国IPO市场改善 数量上升28% 交易收益增长48% [6] 2025年展望 - 投资银行业对2025年持乐观态度 高盛首席执行官称美国大选后信心有“显著转变” 首席财务官预计并购和IPO业务将进一步增长 [7] - 摩根士丹利分析师认为处于多年资本市场周期早期 高盛处于有利地位 预计2025年将有更多出色季度表现 [8] - 特朗普政府预计对交易采取不同方式 银行正为交易活动复苏做准备 特朗普政府将继续推动各行业和政府机构放松监管 [9] 投资建议 - 高盛股价自2023年10月下旬低点以来飙升 虽投资者可能犹豫 但目前股价约为今年预期收益的14倍 鉴于交易环境改善和高盛在行业中的重要地位 股票仍值得买入 [9][10]