文章核心观点 - 万豪国际2024年业绩表现出色，全球RevPAR增长，房间数量增加，开发管道强劲，未来有望凭借优势继续发展 [2][4][6] 2024年全年业绩亮点 - 全球RevPAR全年增长4.3%，净房间数增长6.8%至超170万间 [2] - 开发团队表现优异，新签约数量创纪录，年末开发管道超57.7万间房，转换项目占比高 [4] - 增强品牌组合，在中高端市场拓展，加强非传统业务 [5] - 通过股息和股票回购向股东返还超44亿美元 [12] 2024年第四季度业绩 收入与费用 - 基础管理和特许经营费达11.28亿美元，同比增长10%，主要因RevPAR增长、单位增长及信用卡费用增加 [7] - 激励管理费用为2.06亿美元，低于去年同期的2.18亿美元，APEC增长被美国、加拿大和大中华区下降抵消 [8] - 自有、租赁及其他收入净额为1亿美元，低于去年同期的1.51亿美元，主要因去年有开发项目终止费用 [8] - 一般、行政及其他费用为2.89亿美元，低于去年同期的3.3亿美元，因行政、坏账和诉讼费用降低 [9] - 净利息费用为1.7亿美元，高于去年同期的1.44亿美元，因债务余额增加 [9] - 所得税拨备为1.43亿美元费用，去年同期为2.67亿美元收益，因去年有国际知识产权交易收益和税收估值备抵释放 [10] 利润表现 - 报告的营业收入为7.52亿美元，高于去年同期的7.18亿美元；报告的净利润为4.55亿美元，低于去年同期的8.48亿美元；摊薄后每股收益为1.63美元，低于去年同期的2.87美元 [11] - 调整后的营业收入为10.72亿美元，高于去年同期的9.92亿美元；调整后的净利润为6.86亿美元，低于去年同期的10.55亿美元；调整后摊薄每股收益为2.45美元，低于去年同期的3.57美元 [12][13] - 调整后的EBITDA为12.86亿美元，同比增长7% [14] RevPAR表现 - 全球RevPAR增长5%，美国和加拿大增长4.1%，国际市场增长7.2% [3][12][18] 2024年全年EPS结果 - 报告的摊薄后每股收益为8.33美元，低于2023年的10.18美元；调整后的摊薄后每股收益为9.33美元，低于2023年的9.99美元 [15] 选定业绩信息 房间数量 - 净房间数从2023年末增长6.8%，全球新增约10.9万间净房间，其中国际市场超4.5万间，年末全球系统超9300家酒店，约170.6万间房 [16] 开发管道 - 年末全球开发管道有3766家酒店，超57.7万间房，包括175家约2.9万间房已获批但未签约，1381家超22.9万间房在建，55%房间在国际市场 [17] RevPAR表现 - 第四季度全球RevPAR增长5%，美国和加拿大增长4.1%，国际市场增长7.2% [18] 资产负债表与普通股 - 2024年末总债务为144亿美元，现金及等价物为4亿美元，2023年末分别为119亿美元和3亿美元 [19] - 2024年第四季度回购200万股普通股，花费5亿美元；全年回购1540万股，花费37亿美元；截至2月7日，回购120万股，花费3.5亿美元 [19] 公司展望（2025年） RevPAR增长 - 第一季度全球RevPAR增长3% - 4%，全年增长2% - 4% [20] 净房间数增长 - 年末较2024年末增长4% - 5% [20] 财务指标预测 - 总费用收入第一季度为12.4 - 12.55亿美元，全年为53.7 - 54.8亿美元 [20] - 自有、租赁及其他收入净额第一季度约5500万美元，全年为3.45 - 3.55亿美元 [20] - 一般、行政及其他费用第一季度为2.45 - 2.55亿美元，全年为9.65 - 9.85亿美元 [20] - 调整后的EBITDA第一季度为11.7 - 11.95亿美元，全年为52.95 - 54.35亿美元 [20] - 调整后摊薄每股收益第一季度为2.2 - 2.26美元，全年为9.82 - 10.19美元 [20] - 有效税率第一季度约22%，全年约26% [20] - 投资支出全年为10 - 11亿美元 [20] - 向股东返还资本全年约40亿美元 [20] 财务报表详细信息 合并损益表（第四季度） - 基础管理费、特许经营费等收入有不同程度增长，总营收增长5%；各项费用有增有减，总费用增长6%；营业利润增长5%，净利润下降46% [31] 合并损益表（全年） - 基础管理费、特许经营费等收入增长，总营收增长6%；各项费用有变化，总费用增长7%；营业利润下降3%，净利润下降23% [37] 非GAAP财务指标 - 调整后的营业收入、净利润、摊薄每股收益等指标与报告指标有差异，反映公司持续经营情况 [43] 按所有权类型划分的住宿产品 - 展示不同所有权类型（管理、自有/租赁、特许经营等）下各品牌的酒店数量和房间数量 [45] 按层级划分的住宿产品 - 展示不同层级（豪华、高端、精选、中高端等）下各品牌的酒店数量和房间数量 [50] 关键住宿统计数据 - 展示美国和加拿大、国际市场不同品牌和地区的RevPAR、入住率和平均每日房价的季度和年度数据及同比变化 [54][61][64] 调整后EBITDA - 2024年各季度及全年调整后EBITDA有增长，2025年第一季度和全年有预测增长 [67][68][71] 非GAAP财务指标解释 - 解释调整后营业收入、净利润、EBITDA等非GAAP指标的计算方法和意义，强调RevPAR等指标的作用 [73][74][80]