文章核心观点 - 蓝鸟公司2025财年第一季度盈利超预期，维持全年营收和调整后息税折旧摊销前利润指引，虽面临特朗普政府电动汽车政策不确定性，但业务基本面强劲，华尔街分析师看好其股票 [1][12][13] 分组1：公司业绩与市场预期 - 蓝鸟公司2025财年第一季度盈利超预期，维持2025财年营收和调整后息税折旧摊销前利润指引 [1] - 过去七天华尔街分析师上调公司盈利预期，当前对2025年（9/2025）盈利预期为3.95，一周前为3.88；对2026年（9/2026）盈利预期为4.67，一周前为4.53 [2][3] 分组2：行业需求与公司优势 - 校车需求旺盛，公司是替代燃料和电动巴士领域领导者，提供丙烷、汽油和电池电动车型，其主要竞争对手已停止提供丙烷或汽油动力校车 [2][4] - 公司2025财年第一季度末积压订单有4400辆巴士，2月5日最新财报电话会议称积压订单超4700辆，代表7.6亿美元收入，其中电动汽车积压订单达2.5亿美元 [5] 分组3：公司运营与财务状况 - 公司自2021年末实施改善运营、削减成本和恢复盈利计划，2023财年第三季度完成转型 [6] - 上一季度公司净利润2870万美元，较两年前同期亏损1100万美元大幅改善；2025财年第一季度末流动性达2.8亿美元，包括1.36亿美元现金，过去一年债务减少4000万美元，过去六个月回购2000万美元股票，还有4000万美元授权待回购 [7] - 公司预计2025财年营收14 - 15亿美元，高于2024年的13.5亿美元；目标销售9250辆巴士，高于2024财年的9000辆，其中约1000辆可能是电动汽车，高于上一财年的700辆；调整后息税折旧摊销前利润预计达1.85 - 2.15亿美元，高于去年的1.83亿美元；重申长期营收目标20亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率15% [8] 分组4：政策风险与应对 - 特朗普政府对电动汽车激励政策存疑，公司约25%电动汽车积压订单与美国环保署回扣审批延迟有关 [9] - 美国环保署备忘录表明相关联邦资金在诉讼期间不能暂停，清洁校车项目资金将很快恢复，公司可完成未交付电动汽车订单 [10] - 公司获得美国能源部8000万美元合同用于佐治亚州工厂扩建，虽资金暂停，但公司相信政策审查完成后将恢复，可继续扩大电动汽车产能 [11] 分组5：投资建议 - 尽管有短期政策不确定性，但公司业务基本面强劲，校车需求持续，向清洁能源转型进行中，财务状况改善，能应对政治逆风 [12] - 七位覆盖蓝鸟公司的分析师中，五位给予“强力买入”评级，一位给予“买入”评级，一位给予“持有”评级，平均目标价55.79美元，较当前水平有46%上涨空间 [13] - 蓝鸟公司股票获Zacks排名第二（买入）和VGM评分为A，是值得加入投资组合的股票 [14]