文章核心观点 - 计算机集成系统行业受益于数据管理能力进步、集成部署技术转变和现代应用开发需求增长等趋势，但仍受供应链瓶颈、宏观经济挑战等因素影响 ，行业排名显示前景乐观，但过去一年表现落后于大盘和科技板块 [1][2][11] 行业概述 - 行业包含提供信息技术解决方案的公司，涵盖计算机系统、软件平台等领域，正加大在数据现代化、网络安全等方面的投资以推动企业数字化转型 [3] 行业趋势 积极趋势 - 企业对集成解决方案需求激增，受前沿软件技术投资增加和全球 IT 支出复苏推动 [5] - 多云模型被广泛采用，有助于企业实现更好的可扩展性和资源优化，新兴经济体将推动行业未来发展 [6][7] 消极趋势 - 行业面临供应限制、需求疲软和客户接受延迟等问题，导致订单积压，外汇汇率波动也影响行业前景 [8] - 半导体芯片短缺给行业带来挑战，云业务转型困难和数据中心系统支出下降进一步影响行业前景 [9][10] 行业排名与前景 - 行业在 Zacks 行业排名第 52，处于前 21%，表明近期表现将优于其他行业，分析师对行业盈利增长潜力持乐观态度，自 2024 年 2 月 29 日以来，2025 年盈利预测上调 6.9% [11][13] 行业表现与估值 - 过去一年，行业表现逊于计算机科技板块和 S&P 500 指数，行业下跌 3.7%，而 S&P 500 和科技板块分别上涨 20.7% 和 21% [15] - 基于过去 12 个月的市销率，行业当前估值为 3.93 倍，低于 S&P 500 的 6.27 倍和科技板块的 7.84 倍，过去五年行业市销率最高为 5.09 倍，最低为 1.67 倍，中位数为 3.04 倍 [17] 重点公司分析 国际商业机器公司（IBM） - 软件业务净销售额增长强劲，受混合云采用和各领域需求推动，Zacks 评级为 2（买入） [19] - 长期增长将由分析、云计算和安全领域驱动，混合云解决方案需求旺盛，收购 HashiCorp 等公司增强了相关能力 [20][21] - Watsonx 平台是 AI 核心技术平台，由三款产品组成，助力企业加速和扩展 AI 应用 [22] - 过去 30 天，2025 年盈利预测上调 1.3% 至每股 10.75 美元，过去一年股价上涨 33.9% [23] 慧与科技公司（HPE） - 公司受益于积压订单清理和客户接受度提高，收购 Juniper Networks 是提升竞争力的战略举措 [25] - 关键业务表现出色，GreenLake 客户数量同比增长约 34.5%，达到 39000 家，AI 系统产品和服务累计订单达 67 亿美元，积压订单价值 35 亿美元 [26][27] - 加速器处理单元销售增长，公司向高利润率业务转型有助于提升盈利，Zacks 评级为 2（买入） [28] - 过去 30 天，2025 财年盈利预测上调 1 美分至每股 2.11 美元，过去一年股价上涨 37.3% [29] 阿吉利系统公司（Agilysys） - 公司受益于物业管理系统销售创纪录和订阅收入增加，市场份额扩大 [31] - 云原生产品和端到端软件解决方案出色，客户服务优秀，在多地建立了良好声誉，专业能力提供了多个增长方向 [32] - 收购 Book4Time 是增长关键因素，扩大了客户群 30%，对收入增长贡献显著，Zacks 评级为 3（持有） [33] - 过去 30 天，2025 财年盈利预测下调 3.1% 至每股 1.27 美元，过去一年股价下跌 6.4% [34]