文章核心观点 - 分析Costco 1月销售业绩，探讨其股票投资价值，认为虽估值有溢价，但业务模式强，销售增长稳定，有投资吸引力 [1][15] 分组1：Costco一月销售数据 - 截至2025年2月2日四周，美国可比销售额增长9.2%，加拿大和其他国际市场分别增长5.7%和1.1%，公司可比销售额增长7.5% [3] - 1月净销售额增长9.2%，达195.1亿美元，去年同期为178.7亿美元 [3] 分组2：Costco基本面优势 - 会员驱动模式是增长关键，高续订率提供稳定收入，供应链和批量采购支持低价，客户忠诚度和运营效率强 [2] - 会员费收入持续增长，美国和加拿大续订率超90%，付费家庭会员增长7.6%，2025财年第一季度高级会员增长9.2%，贡献全球销售额73.1% [4][5] - 实体和数字平台表现好，可比销售额增长，国内外有新店开业计划，将开拓新市场 [6] - 成本控制、产品组合优化和自有品牌渗透提升利润率，规模经济和数字商务提升盈利能力，资产负债表强 [7] 分组3：Costco估值分析 - 过去一年股价上涨47%，跑赢行业24.2%，显示投资者对其商业模式有信心 [8] - 市盈率为56.57，高于行业的33.40和标普500的22.54，存在溢价 [9] - 溢价反映投资者对其持续增长和竞争优势的信心，强大业务模式、客户基础和收入流证明溢价合理 [10] 分组4：Costco盈利预测 - 过去七天分析师上调当前和下一财年每股收益预期2美分和3美分，分别至18.03美元和19.69美元，预计同比增长11.9%和9.2% [11] 分组5：投资建议 - 业务模式强，销售增长稳定，会员费盈利，全球业务扩张，有投资价值，目前Zacks评级为2（买入），有上涨潜力 [15]