文章核心观点 - 淡水河谷公司（Vale S.A.）预计在2月19日盘后公布2024年第四季度财报时，营收和利润将出现下滑 [1] 业绩预期 - 扎克斯（Zacks）对公司销售额的共识预期为100.8亿美元，较上年同期下降23%；过去60天内，每股收益共识预期下降13%至53美分，同比下降5.4% [4] 盈利惊喜历史 - 公司在过去四个季度中有两个季度未达扎克斯共识预期，另外两个季度超出预期，平均负惊喜率为0.98% [5] 第四季度表现影响因素 - 铁矿石产量约8500万吨，同比下降4.6%；球团矿产量降至920万吨，同比下降7%；铁矿石产量高于扎克斯共识预期的8260万吨 [7] - 铁矿石细粉销量降至6990万吨，同比下降10%；球团矿销量降至约1000万吨，同比下降2%；铁矿石总销量降至8120万吨，同比下降10% [8] - 本季度铁矿石细粉平均实现价格为每吨93美元，同比下降21.4%；铁矿石球团实现价格降至每吨143美元，同比下降12.5% [9] - 镍销量为4.17万吨，较上年同期下降1.7%，高于共识预期的4.5万吨；镍平均实现价格为每吨16163美元，同比下降12% [9] - 第四季度铜销量为9.9万吨，较上年同期增长1.5%，未达扎克斯共识预期的10万吨 [10] - 仅铜业务（萨洛博和索塞戈）的平均实现价格为每吨9187美元，同比上涨15.7%；所有业务的平均实现铜价为每吨8947美元 [10] - 公司营收可能因铜销量增加和价格上涨而增长，但被铁矿石和镍的销量和价格下降所抵消；过去几个季度公司面临较高的投入成本，可能对利润率产生压力，但成本控制措施有望抵消部分影响 [11] 扎克斯模型预测 - 扎克斯模型未明确预测公司此次财报会超预期，公司的收益预期偏差（Earnings ESP）为 -14.69%，扎克斯评级为3（持有） [12][13] 股价表现 - 过去一年，公司股价下跌28.8%，行业下跌28.5% [14] 其他值得关注的公司 - CF Industries Holdings, Inc.（CF）将于2月18日公布2024年第四季度财报，收益预期偏差为 +1.25%，扎克斯评级为3，第四季度每股收益共识预期为1.49美元，过去四个季度平均盈利惊喜率为10.3% [16][17] - Avient Corporation（AVNT）将于2月13日公布财报，收益预期偏差为 +0.11%，扎克斯评级为3，第四季度每股收益共识预期为48美分，过去四个季度平均盈利惊喜率为7.4% [17] - Kinross Gold Corporation（KGC）将于2月12日公布2024年第四季度财报，收益预期偏差为 +17.02%，扎克斯评级为3，第四季度每股收益共识预期为23美分，过去四个季度平均盈利惊喜率为32.5% [18]