文章核心观点 W. P. Carey公司公布2024年第四季度及全年财务业绩，成功退出办公领域为未来发展奠定基础，虽面临市场不确定性但2025年有望把握投资机会 [1][4] 财务亮点 - 2024年第四季度归属公司净收入4700万美元，全年4.608亿美元 [2] - 2024年第四季度摊薄后每股收益0.21美元，全年2.09美元 [2] - 2024年第四季度调整后运营资金（AFFO）2.676亿美元，全年10.359亿美元 [2] - 2024年第四季度摊薄后每股AFFO 1.21美元，全年4.70美元 [2] 管理层评论 - 2024年成功退出办公领域，为未来增长奠定基础，第四季度投资量创纪录，2025年有能力把握机会 [4] - 鉴于市场不确定性，公司指引采取谨慎策略 [5] 季度财务结果 收入 - 2024年第四季度收入（含可报销成本）4.062亿美元，较2023年第四季度下降1.5% [13] - 租赁收入因净投资活动、租金上调和处置相关未付租金增加，但受NLOP分拆和办公物业出售计划影响部分抵消 [13] - 融资租赁和应收贷款收入因2024年第一季度处置U - Haul投资组合而减少 [13] - 经营性物业收入因酒店物业出售而减少 [13] 归属公司净收入 - 2024年第四季度归属公司净收入4700万美元，较2023年第四季度下降67.4%，主要因房地产出售收益降低和Lineage股份按市值计价损失9040万美元，部分被减值费用降低抵消 [8] 调整后运营资金（AFFO） - 2024年第四季度摊薄后每股AFFO 1.21美元，较2023年第四季度增长1.7%，主要因处置相关未付租金、净投资活动和租金上调影响，部分被NLOP分拆和办公物业出售计划处置影响抵消 [9] 股息 - 2024年12月12日，董事会将季度现金股息提高至每股0.880美元，相当于年化股息率每股3.52美元，于2025年1月15日支付给2024年12月31日登记在册股东 [10] 全年财务结果 收入 - 2024年全年收入（含可报销成本）15.8亿美元，较2023年全年下降9.2% [14] - 租赁收入因NLOP分拆和办公物业出售计划处置减少，部分被净投资活动和租金上调抵消 [14] - 融资租赁和应收贷款收入因2024年第一季度处置U - Haul投资组合而减少 [14] - 经营性物业收入因酒店物业出售而减少 [14] 归属公司净收入 - 2024年全年归属公司净收入4.608亿美元，较2023年全年下降34.9%，主要因房地产出售收益降低、Lineage股份按市值计价损失1.34亿美元以及NLOP分拆和办公物业出售计划影响，部分被减值费用降低和第三方合资企业权益变更收益3180万美元抵消 [15] 调整后运营资金（AFFO） - 2024年全年摊薄后每股AFFO 4.70美元，较2023年全年下降9.3%，主要受NLOP分拆和办公物业出售计划影响 [16] 股息 - 2024年宣布股息总计每股3.490美元，较2023年下降14.2%，反映公司战略退出办公资产和较低派息率影响 [17] AFFO指引 - 2025年公司预计摊薄后每股AFFO在4.82 - 4.92美元之间，基于投资量10 - 15亿美元、处置量5 - 10亿美元、总一般及行政费用1 - 1.03亿美元、物业费用（不含可报销租户成本）4900 - 5300万美元、税务费用（基于AFFO）3900 - 4300万美元假设 [21] 房地产 投资 - 2024年第四季度完成投资8.413亿美元，全年投资量达16亿美元 [7][22] - 2025年计划完成六项资本投资和承诺，总计9860万美元 [22] 处置 - 2024年第四季度处置五项物业，总收益1.188亿美元，全年处置收益达12亿美元 [7][23] 合同同店租金增长 - 截至2024年12月31日，合同同店租金同比增长2.6%（按固定汇率计算） [24] 构成 - 截至2024年12月31日，净租赁投资组合包括1555处物业，面积1.76亿平方英尺，租给355个租户，加权平均租赁期限12.3年，入住率98.6%；还拥有78处自助存储经营性物业、4处酒店经营性物业和2处学生住房经营性物业，总面积约640万平方英尺 [25] 资产负债表和资本结构 流动性 - 截至2024年12月31日，公司总流动性26亿美元，包括高级无抵押信贷安排下约19亿美元可用额度（扣除备用信用证预留金额）和6.404亿美元现金及现金等价物 [26] 高级无抵押票据 - 2024年11月19日完成6亿欧元3.700% 2034年到期高级票据承销公开发行 [29] - 季度末后，偿还2025年2月到期4.5亿美元4.0%高级无抵押票据 [7][29]