文章核心观点 - 2024年Allison Transmission全年净销售额达32亿美元创历史新高，摊薄后每股收益同比增长12%至8.31美元 公司预计2025年营收将再创新高 [1][2] 财务亮点 全年财务亮点 - 净销售额32.25亿美元 净收入7.31亿美元 摊薄后每股收益8.31美元 调整后EBITDA为11.65亿美元 经营活动提供的净现金为8.01亿美元 调整后自由现金流为6.58亿美元 [3] 第四季度财务亮点 - 净销售额7.96亿美元 净收入1.75亿美元 摊薄后每股收益2.01美元 调整后EBITDA为2.70亿美元 经营活动提供的净现金为2.11亿美元 调整后自由现金流为1.36亿美元 [4] 各终端市场净销售额 全年各终端市场净销售额 - 北美公路市场17.52亿美元 同比增加2.23亿美元 北美非公路市场800万美元 同比减少5500万美元 国防市场2.12亿美元 同比增加4600万美元 北美以外公路市场4.93亿美元 同比增加1600万美元 北美以外非公路市场9700万美元 同比减少700万美元 服务零件、支持设备及其他6.63亿美元 同比减少3300万美元 [5] 第四季度各终端市场净销售额 - 北美公路市场4.19亿美元 同比增加3900万美元 北美非公路市场200万美元 同比减少300万美元 国防市场6800万美元 同比增加500万美元 北美以外公路市场1.24亿美元 同比减少400万美元 北美以外非公路市场1400万美元 同比减少2400万美元 服务零件、支持设备及其他1.69亿美元 同比增加800万美元 [5] 第四季度财务结果 - 毛利润3.73亿美元 较2023年同期增加200万美元 主要因部分产品提价 但被较高的制造费用部分抵消 [6] - 销售、一般及行政费用8400万美元 较2023年同期减少800万美元 主要因无形资产摊销费用降低 [7] - 工程研发费用5400万美元 与2023年同期持平 [7] - 净收入1.75亿美元 较2023年同期增加500万美元 主要因销售、一般及行政费用降低 净利息费用降低和毛利润增加 但被不利的外汇因素部分抵消 [8] - 经营活动提供的净现金为2.11亿美元 较2023年同期减少2700万美元 主要因较高的运营营运资金融资需求和较高的现金所得税 [9] 第四季度非GAAP财务指标 - 调整后EBITDA为2.70亿美元 较2023年同期减少700万美元 [10] - 调整后自由现金流为1.36亿美元 较2023年同期减少5000万美元 主要因经营活动提供的净现金减少和资本支出增加 [10] 2025年全年业绩指引 - 预计净销售额在32亿至33亿美元之间 净收入在7.35亿至7.85亿美元之间 调整后EBITDA在11.7亿至12.3亿美元之间 经营活动提供的净现金在8亿至8.6亿美元之间 资本支出在1.65亿至1.75亿美元之间 调整后自由现金流在6.35亿至6.85亿美元之间 [11] 净销售额增长原因 - 北美公路终端市场净销售额增加2.23亿美元 主要因8类职业和中型卡车需求强劲以及部分产品提价 [13] - 国防终端市场净销售额增长28% 主要因履带车辆应用需求增加 [13] - 北美以外公路终端市场净销售额增加1600万美元 主要因亚洲需求增加和部分产品提价 但被欧洲需求降低部分抵消 [13] - 服务零件、支持设备及其他终端市场净销售额增长5% 主要因部分产品提价 [13]