Here are three stocks added to the Zacks Rank #5 (Strong Sell) List today:BUNGE GLOBAL SA (BG) is an integrated global agribusiness and food company spanning the farm-to-consumer food chain. The Zacks Consensus Estimate for its current year earnings has been revised almost 16.6% downward over the last 60 days.Avnet (AVT) is one of the world’s largest distributors of electronic components and computer products. The Zacks Consensus Estimate for its current year earnings has been revised almost 10.8% downward ...

We came across a bullish thesis on Allison Transmission Holdings, Inc. on Value investing subreddit by Live-Protection9305. In this article, we will summarize the bulls’ thesis on ALSN. Allison Transmission Holdings, Inc.'s share was trading at $87.76 as of September 2nd. ALSN’s trailing and forward P/E were 10.02 and 9.32 respectively according to Yahoo Finance. General Motors Company (GM): If It's So Bad, Why Did The Stock Move? Wonders Jim Cramer Copyright: wihtgod / 123RF Stock Photo Allison Transmi ...

技术标准化 - 艾里逊变速箱公司宣布其中性停车节油技术成为肯沃斯和彼得比尔特车型配备艾里逊4700 Rugged Duty Series™变速箱的标准配置[1][2] - 该技术旨在提高商用车的燃油效率并降低运营成本 特别适用于城市配送和垃圾收集等频繁启停的工况[1] 技术原理与效益 - 中性停车技术通过在车辆挂挡停止时自动将变速箱切换至空挡来提升车辆效率 例如在交通拥堵或等红灯时[3] - 当驾驶员准备加速时 变速箱迅速切回挡位 实现平稳强劲的车辆运动 同时减少发动机负载 从而降低燃油消耗和运营成本[3] - 该技术是艾里逊FuelSense 2.0套件的功能之一 整体可节省高达6%的燃油 不仅降低运营成本 还有助于更可持续环保的运营[4] 公司背景 - 艾里逊变速箱是商用和国防车辆推进解决方案的领先设计者和制造商 也是全球最大的中重型全自动变速箱制造商[6] - 公司产品应用广泛 包括公路车辆(配送、垃圾车、消防车等)、巴士、房车、非公路车辆和设备以及国防车辆[6] - 公司成立于1915年 总部位于美国印第安纳波利斯 在150多个国家开展业务 在荷兰、中国和巴西设有区域总部 在美国、匈牙利和印度设有制造工厂 全球约有1600个独立分销商和经销商网点[6]

核心财务表现 - 2025年第二季度每股收益2.29美元 超出市场预期0.09美元 同比增长7.5% [3] - 季度营收8.14亿美元 同比微降0.2% 但超出市场预期2000万美元 [3] - 调整后EBITDA达3.13亿美元 较去年同期3.01亿美元增长4% [8] - 经营活动产生现金流1.84亿美元 调整后自由现金流1.53亿美元 同比略增 [10] 细分市场表现 - 北美公路市场销售额4.17亿美元 同比下滑8.6% 主要因中型卡车需求下降 [4] - 海外公路市场销售额1.42亿美元 同比增长10.9% 主要受南美和欧洲需求推动 [5] - 国防市场销售额6300万美元 同比大幅增长46.5% 超出市场预期1100万美元 [6] - 服务部件及设备市场销售额1.76亿美元 同比增长6% 因部件需求上升及产品提价 [7] - 全球非公路市场销售额1600万美元 同比下滑30.4% 因能源和采矿需求疲软 [6] 成本与资产负债 - 毛利润4.02亿美元 较去年同期3.94亿美元增长2% 主要受益于产品提价 [8] - 销售及行政费用1.02亿美元 同比上升24.4% [9] - 研发费用4400万美元 较去年同期4900万美元下降10.2% [9] - 现金及等价物7.78亿美元 较2024年底减少300万美元 长期债务维持24亿美元 [9] 业绩指引调整 - 2025全年营收预期下调至30.75-31.75亿美元 较原预期降低4.1% [12] - 净利润预期下调至6.4-6.8亿美元 较原指引下降13.6% [12] - 调整后EBITDA预期降至11.3-11.8亿美元 较前预期下调3.4% [12] - 自由现金流预期调整为6.2-6.6亿美元 资本支出计划1.65-1.75亿美元 [13] 市场预期与同业对比 - 过去一个月市场共识预期下调12.88% [14] - 同业企业李尔公司同期股价上涨16.2% 季度营收60.3亿美元 同比增长0.3% [17] - 李尔公司当前季度每股收益预期2.76美元 同比下降4.5% 但获Zacks持有评级 [18]

核心业绩表现 - 第二季度每股收益2.29美元，超出Zacks共识预期2.20美元，同比增长7.5% [1] - 季度营收8.14亿美元，同比下降0.2%，但超出Zacks共识预期7.94亿美元 [1] - 毛利润4.02亿美元，同比增加800万美元，主要受益于部分产品提价 [5] - 调整后EBITDA 3.13亿美元，同比增加1200万美元 [5] 细分市场表现 - 北美公路市场销售额4.17亿美元，同比下降8.6%，低于Zacks共识预期4.42亿美元，主要因中型卡车需求下降 [2] - 北美以外公路市场销售额1.42亿美元，同比增长10.9%，超出Zacks共识预期1.23亿美元，受益于南美和欧洲需求增长 [2] - 全球非公路市场销售额1600万美元，同比下降30.4%，低于Zacks共识预期1845万美元，主要因能源、采矿和建筑行业需求疲软 [3] - 国防市场销售额6300万美元，同比增长46.5%，超出Zacks共识预期5200万美元 [3] - 服务零件及支持设备市场销售额1.76亿美元，同比增长6%，超出Zacks共识预期1.62亿美元 [4] 财务状况 - 现金及等价物7.78亿美元（截至2025年6月30日），较2024年底减少300万美元 [6] - 长期债务24亿美元，与2024年底持平 [6] - 运营现金流1.84亿美元，调整后自由现金流1.53亿美元，同比增加300万美元 [7] 2025年展望调整 - 全年营收预期下调至30.75-31.75亿美元（原预期32-33亿美元） [8] - 净利润预期下调至6.4-6.8亿美元（原预期7.35-7.85亿美元） [8] - 调整后EBITDA预期下调至11.3-11.8亿美元（原预期11.7-12.3亿美元） [8] - 运营现金流预期下调至7.85-8.35亿美元（原预期8-8.6亿美元） [9] - 资本支出预期1.65-1.75亿美元，调整后自由现金流预期6.2-6.6亿美元（原预期6.35-6.85亿美元） [10] 行业比较 - PHINIA公司2025年销售和盈利预期分别同比增长0.58%和13.99%，30天内2025/2026年EPS预期分别上调0.23/0.19美元 [12] - Ferrari公司2025财年盈利和销售预期分别同比增长13.65%和13.76%，7天内2025/2026年EPS预期分别上调0.14/0.12美元 [12] - Gentex公司2025年销售和盈利预期分别同比增长9.24%和0.57%，30天内2025/2026年EPS预期分别上调0.05/0.07美元 [13]

公司市场地位与业务优势 - 公司在全自动变速箱市场处于领导地位 拥有深厚的原始设备制造商关系和高行业进入壁垒 [1] - 公司在核心市场占据主导性竞争位置 [1] 战略收购行动 - 公司正以具有吸引力的价格收购Dana公司非公路业务部门 [1] 行业投资逻辑 - 具备强劲基本面的公司因短期不利因素被市场低估 存在长期投资机会 [1] - 市场对短期因素的过度关注导致众多优质公司出现定价偏差 [1] - 通过发现短期定价错误可释放长期价值潜力 [1]

巴西校车市场现代化 - 巴西通过交付配备Allison T2100自动变速箱的Volare微巴士推动学生交通现代化 [1] - 这是南美洲首批配备全自动变速箱的校车 [1] - 项目与巴西国家教育发展基金(FNDE)合作 [1] 项目进展与覆盖范围 - 塞阿拉州Redenção市成为最新接收4x4 Volare校车的地区 [3] - 该项目属于"Caminho da Escola"计划覆盖巴西多个州 [3] - 重点解决农村地区学生在非铺装路面长途通勤问题 [3] 产品技术优势 - Volare巴士提供4x2和4x4两种配置专为巴西北部/东北部复杂地形设计 [4] - Allison全自动变速箱消除手动换挡需求提升恶劣路况操控性 [4] - 扭矩转换器技术实现持续动力输出避免传统AMT变速箱的扭矩中断问题 [6] 用户反馈 - 驾驶员反馈自动变速箱显著降低体力消耗并增强操控信心 [4] - 30年驾龄司机证实自动变速箱在复杂地形中的可靠性优势 [7] - 地方政府官员确认新车显著提升通勤舒适度和教育基础设施质量 [4] 公司背景 - Allison Transmission为商用/军用车辆推进系统全球领导者 [8] - 全球最大中重型全自动变速箱制造商业务覆盖150+国家 [8] - 在荷兰/中国/巴西设区域总部美国/匈牙利/印度设生产基地 [8][9]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 公司2025年第二季度总净销售额为8.14亿美元，与去年同期持平[101] - 2025年第二季度净销售额为8.14亿美元，同比下降0.2%，主要受北美公路市场销售下降3900万美元（9%）和全球非公路市场销售下降700万美元（30%）影响[114][115] - 2025年上半年净销售额同比下降2%至15.8亿美元，其中全球非公路市场销售额骤降51%（减少3500万美元）[124][125][126] - 2025年第二季度净收入为1.95亿美元，占净销售额的24%，较2024年同期的1.87亿美元增长4%[114] - 2025年上半年净收入为3.87亿美元，占净销售额的24.5%，较2024年同期的3.56亿美元增长9%[124] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 公司2025年上半年直接材料成本占销售成本的66%，间接费用占26%，直接人工成本占8%[106] - 2025年第二季度毛利率提升至49%（同比增加110个基点），主要受益于产品提价3400万美元及制造成本降低500万美元[117] - 2025年上半年毛利率提升200个基点至49%，主要驱动因素包括产品提价7300万美元及成本节约1300万美元[127] - 2025年第二季度销售及管理费用为1.02亿美元，较2024年同期增长24%，主要受收购相关费用影响[118] - 2025年上半年利息支出同比下降9%至4300万美元，主要因浮动利率下降[130] - 2025年第二季度研发费用同比下降10%至4400万美元，主要因产品计划支出减少[119] 各条业务线表现 - 公司2025年第二季度北美公路市场净销售额同比下降9%至4.17亿美元，主要因中型卡车需求下降[101] - 公司2025年第二季度国防终端市场净销售额同比增长47%至6300万美元，主要受履带式车辆应用需求增长推动[103] - 公司2025年第二季度全球非公路市场净销售额同比下降30%至1600万美元，主要因能源、采矿和建筑行业需求下降[102] - 公司2025年第二季度服务零件、支持设备及其他终端市场净销售额同比增长6%至1.76亿美元[104] - 2025年第二季度国防终端市场销售额同比增长47%（增加2000万美元），主要因履带式车辆需求增长[115] 现金流和债务 - 公司2025年第二季度调整后自由现金流为1.53亿美元[112] - 2025年上半年经营活动现金流3.65亿美元，同比增长6.1%（2024年同期3.44亿美元）[144][145] - 投资活动现金流净流出5900万美元，同比增加2700万美元，主要因资本支出增加2500万美元[144][146] - 融资活动现金流净流出3.16亿美元，同比增加9800万美元，主因股票回购增加1.72亿美元[144][147] - 截至2025年6月30日，公司持有7.78亿美元现金及等价物，循环信贷额度可用7.45亿美元（扣除500万美元信用证）[144] - 公司总债务达24.12亿美元，包括5.12亿美元定期贷款和19亿美元优先票据[137] - 截至2025年6月30日，公司债务包括：ATI定期贷款5.12亿美元、2027年到期的4.75%高级票据4亿美元、2029年到期的5.875%高级票据5亿美元、2031年到期的3.75%高级票据10亿美元[137] 管理层讨论和指引 - 公司计划以27.32亿美元收购Dana的非公路业务，预计2025年第四季度完成[97] - 公司通过2亿美元的364天高级无担保过渡贷款为收购提供部分资金[98] - 公司获得20亿美元的桥接贷款融资能力，用于收购部分资金需求[141] - 董事会批准新增10亿美元股票回购授权，总回购额度达50亿美元；2025年上半年实际回购2.56亿美元，剩余可用额度12.63亿美元[142] - 2025年2月董事会授权新增10亿美元股票回购计划，截至2025年6月30日已回购2.56亿美元，剩余可用额度12.63亿美元[142] 其他财务数据 - 公司2025年第二季度调整后EBITDA为3.13亿美元，占净销售额的38.5%[112] - 2025年第二季度调整后EBITDA为3.13亿美元，占净销售额的38.5%，较2024年同期的3.01亿美元增长4%[112] - 2025年上半年调整后EBITDA为6.09亿美元，占净销售额的38.5%，较2024年同期的5.9亿美元增长3%[112] - 2025年有效税率降至19%（2024年为20%），主要因税务优化措施[122][132] - 截至2025年6月30日，公司信用评级为：穆迪企业信用Ba1/惠誉BB+，定期贷款Baa2/BBB，三项不同利率的优先票据均为Ba2/BB+[142] - 公司信用评级：穆迪企业信用Ba1，定期贷款Baa2；惠誉企业信用BB+，定期贷款BBB[142]

财务表现 - 2025年第二季度营收8.14亿美元 同比下滑0.3% [1] - 每股收益2.29美元 同比提升7.5%（上年同期2.13美元） [1] - 营收超市场预期2.46%（Zacks共识预期7.9443亿美元） [1] - 每股收益超预期4.09%（共识预期2.20美元） [1] 终端市场销售 - 全球非公路市场销售1600万美元 低于分析师平均预期1845万美元 [4] - 北美公路市场销售4.17亿美元 同比下滑8.6% 低于分析师平均预期4.4184亿美元 [4] - 服务配件及支持设备销售1.76亿美元 同比增长6% 超分析师平均预期1.6213亿美元 [4] - 北美以外公路市场销售1.42亿美元 同比增长10.9% 超分析师平均预期1.2326亿美元 [4] - 国防市场销售6300万美元 同比飙升46.5% 大幅超分析师平均预期5225万美元 [4] 股价表现 - 过去一个月股价累计下跌10.5% 同期标普500指数上涨0.6% [3] - 当前Zacks评级为4级（卖出） 预示短期可能跑输大盘 [3] 分析视角 - 终端市场销售数据比整体营收/盈利更能反映业务实际表现 [2] - 各细分市场表现差异显著 国防业务成为最大增长亮点 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为8 14亿美元 与2024年同期持平 [23] - 国防终端市场净销售额同比增长47% 创下1 42亿美元的季度记录 同比增长11% [23] - 服务零件 支持设备和其他终端市场净销售额同比增长6% [23] - 全球非公路终端市场净销售额同比下降30% 北美公路终端市场下降9% [24] - 毛利润为4 02亿美元 同比增长800万美元 [25] - 净利润为1 95亿美元 同比增长800万美元 [25] - 调整后EBITDA为3 13亿美元 同比增长4% 调整后EBITDA利润率为38 5% 同比提升160个基点 [26] - 稀释每股收益同比增长8% 达到创纪录的2 29美元 [26] - 经营活动产生的净现金流为1 84亿美元 同比增长1300万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 3 000系列产品现已可用于CNG动力的Mac Granite卡车 扩展了客户在轻型垃圾处理应用中的选择 [8][9] - 马里兰州交通部选择配备Allison eGen Flex混合动力系统的巴士在巴尔的摩都市区运营 [10] - 国防终端市场获得波兰3 040 MX跨驱动变速箱新订单 用于步兵战车项目 [11] - 获得美国陆军地面车辆系统中心的下一代电动变速箱(eGenForce)第二阶段合同 价值数百万美元 [12][13] - eGenForce产品已被美国Ryan Mattel选中集成到其OMFV产品中 预计2029年开始生产 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美公路终端市场受中型卡车需求疲软和8级直列式职业卡车需求放缓影响 净销售额下降9% [23][38] - 南美和欧洲市场需求强劲 推动北美以外公路终端市场创下季度销售记录 [23] - 国防终端市场表现突出 同比增长47% [23] - 服务零件和支持设备业务保持稳定增长 同比增长6% [23][72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布以27亿美元收购Dana的非公路业务 预计2024年调整后EBITDA约为4亿美元 包括1 2亿美元的协同效应 [17][18] - 收购将显著扩大全球足迹 增加在农业和建筑等市场的渗透机会 [20][21] - 公司定位为优质工业企业 目标实现EBITDA两位数增长 [19][22] - 继续投资电动化产品 如eGen Flex和eGenForce 以满足未来市场需求 [12][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美公路市场需求疲软主要是由于终端用户推迟投资决策 而非永久性需求损失 [40][65] - 预计国防业务将在下半年继续增长 部分抵消北美公路市场的疲软 [55] - 认为当前市场状况是暂时的 预计2026年需求将恢复 [40][65] - 对EPA 2027年排放法规变化持乐观态度 现有产品组合已具备合规能力 [69][70] 其他重要信息 - 公司现金余额为7 78亿美元 可用循环信贷额度为7 45亿美元 净杠杆率为1 38倍 [26] - 2025年全年指引更新 预计净销售额在31 75亿至37 5亿美元之间 [28] - 预计2025年净利润在6 4亿至6 8亿美元之间 调整后EBITDA在11 3亿至11 8亿美元之间 [28] - 预计2025年经营活动现金流在7 85亿至8 35亿美元之间 资本支出在1 65亿至1 75亿美元之间 [28] - 第二季度回购了超过1亿美元的股票 [61] 问答环节所有的提问和回答 问题 关于收购后无机增长机会的展望 - 收购Dana非公路业务将提供更多全球bolt-on收购机会 但短期内重点仍是业务整合和成本协同效应实现 [30][31] 问题 关于2025年指引变化的原因 - 主要由于北美公路市场需求疲软 特别是中型卡车和8级直列式职业卡车需求放缓 [37][38] - 预计2025年税收优惠将带来中三位数的百万美元收益 主要来自研发税收抵免摊销 [42][43] 问题 关于下半年利润率展望 - 预计定价将继续带来400个基点的积极影响 但销量下降将部分抵消 [48] - 关税影响预计在下半年显现 但大部分成本将通过客户转嫁 [49][50] 问题 关于增量利润率 - 国防业务和北美以外公路业务的增长部分抵消了北美公路业务的疲软 [55] - 市政业务保持强劲 主要疲软出现在中型卡车市场 [56] 问题 关于股票回购计划 - 资本配置政策保持不变 将继续通过股息和股票回购向股东返还现金 [60][61] - 目标是在交易完成后将净杠杆率降至2倍以下 [61] 问题 关于2026年需求展望 - 认为当前需求疲软主要是由于终端用户推迟投资决策 预计2026年需求将恢复 [65][70] - 对EPA 2027年排放法规变化持乐观态度 现有产品已具备合规能力 [70] 问题 关于服务零件业务展望 - 服务需求保持稳定 但支持设备销售将随整车销量下降而减少 [72] - 终端用户难以推迟维护支出 老化车队的使用支撑了售后市场需求 [73]