文章核心观点 公司2024年全年及第四季度财务表现良好，各业务板块有不同程度增长，未来将聚焦营销、运营和形象提升以推动长期发展，同时宣布2025年股息目标并给出财务指引 [1] 分组1：整体财务业绩 - 2024年第四季度全球系统销售额增长5.6%，全年增长5.4%；全球可比销售额第四季度增长2.5%，由国际业务4.7%和加拿大TH业务2.5%带动 [1] - 2024年运营收入同比增长17.9%，有机调整后运营收入增长9% [1] - 2024年向股东返还约10亿美元资本，同时进行增长投资并达到净杠杆目标 [1] - 公司宣布2025年普通股和合伙可交换单位股息目标总计为每股2.48美元 [1] 分组2：各业务板块表现 蒂姆·霍顿斯（TH） - 2024年系统销售额增长4.7%，第四季度增长3.2%；可比销售额全年增长3.9%，第四季度增长2.2% [10] - 全年和第四季度总营收增长，主要因系统销售额增加和供应链销售增长；调整后运营收入增长，受总营收增加和SG&A减少推动，但部分被供应链成本和F&P费用增加抵消 [12][13] 汉堡王（BK） - 2024年系统销售额增长0.2%，第四季度增长0.5%；可比销售额全年增长1.0%，第四季度增长1.1% [15] - 全年和第四季度总营收增长，受非卡罗尔斯餐厅收购和广告收入增加推动；调整后运营收入增长，得益于坏账回收、SG&A减少和餐厅收购 [19][20] - 执行“重燃火焰”计划，截至2024年底已为“皇家重置”投资1.33亿美元，“点燃火焰”投资已在第四季度完成 [21] 派派思（PLK） - 2024年系统销售额增长4.2%，第四季度增长2.8%；可比销售额全年增长0.4%，第四季度下降0.2% [22] - 全年和第四季度总营收及调整后运营收入增长，主要因卡罗尔斯收购和系统销售额增加 [23] 消防站三明治（FHS） - 2024年系统销售额增长2.7%，第四季度增长5.4%；可比销售额全年下降1.1%，第四季度增长0.3% [24] - 全年和第四季度总营收增长，因系统销售额增加和广告基金安排调整；调整后运营收入增长，得益于SG&A减少和特许经营及物业收入增加 [25][26] 国际业务（INTL） - 2024年系统销售额增长10.0%，第四季度增长11.2%；可比销售额全年增长3.3%，第四季度增长4.7% [27] - 全年和第四季度总营收增长，因百胜和派派思加盟商特许权使用费增加；调整后运营收入增长，受总营收增加推动，但部分被F&P费用和SG&A增加抵消 [28][29] 餐厅控股（RH） - 2024年汉堡王系统销售额下降0.7%，第四季度下降1.0%；可比销售额全年增长0.4%，第四季度增长1.6% [31] - 第四季度总营收4.45亿美元，全年11.16亿美元；调整后运营收入第四季度1400万美元，全年4400万美元 [31] 分组3：收购与业务调整 - 2024年5月16日完成卡罗尔斯餐厅集团收购，6月28日完成派派思中国收购 [5] - 收购后设立餐厅控股（RH）运营和报告板块，包括卡罗尔斯汉堡王餐厅和派派思中国餐厅 [6] - 2023年和2024年第一季度，汉堡王从非卡罗尔斯加盟商收购餐厅，截至2024年底拥有160家公司餐厅 [8] - 2024年底更新调整后运营收入列报方式，定义“细分市场特许经营和物业费用”，不影响调整后运营收入和合并结果 [9] 分组4：股息与财务指引 - 董事会宣布2025年第一季度每股0.62美元股息，将于4月4日支付给3月21日登记股东和单位持有人 [32] - 2025年财务指引：可比销售额增长3%以上，净餐厅增长5%以上，系统销售额增长8%以上，调整后运营收入增长至少与系统销售额增长同步；细分市场SG&A（不包括RH）6.5 - 6.7亿美元，RH细分市场SG&A约1亿美元，调整后净利息费用5 - 5.2亿美元，合并资本支出、租户激励和奖励4 - 4.5亿美元 [36] 分组5：其他信息 - 2025年2月12日上午8:30举行投资者电话会议和网络直播，回顾2024年全年及第四季度财务结果 [34] - 公司是全球最大快餐服务公司之一，旗下拥有四大品牌，通过“餐饮品牌为善”框架改善可持续发展成果 [37]