文章核心观点 - e.l.f. Beauty股票过去几年波动大，2022年中至2024年中涨幅超700%，之后下跌约66%，虽仍高于2022年前水平但前期涨幅大多消失，公司虽面临增长放缓和关税等问题，但对长期投资者仍有吸引力 [1][2][11] 公司发展情况 - 新兴美妆和护肤品牌凭借亲民价格和社交媒体营销从行业老牌企业处抢占市场份额 [1] - 2025财年第三季度业绩良好，营收同比增长31%，主要由销量增长驱动，毛利率扩大40个基点至71%，调整后净收入4300万美元，约占营收12% [3] - 第三季度市场份额提升超2个百分点，连续24个季度实现增长，电商和零售渠道表现强劲，在塔吉特最受欢迎，在沃尔玛升至第二位，并将于11月在美元树门店销售产品 [4] 公司面临问题 - 2025财年1月业务疲软，公司下调全年营收和盈利预期，预计下半年销售额仅增长14% - 16%，暗示第四季度表现不佳 [5] - 首席执行官指出1月需求低迷可能是因消费者12月促销季囤货、洛杉矶野火和TikTok禁令不确定性转移消费者注意力以及去年同期推出热门产品的高基数效应 [6] - 关税虽不影响2025财年业绩，但因公司严重依赖中国生产，可能影响2026财年业绩，第三季度财报发布后股价下跌近20% [7] 公司投资价值 - 尽管增长放缓且2026财年前景可能不佳，但极端悲观情绪对长期投资者可能是机会 [8] - 公司仍是Z世代、千禧一代和阿尔法一代消费者中的顶级美妆品牌，虽TikTok禁令可能影响营销，但公司善于利用新社交媒体平台 [9] - 基于2025财年调整后盈利指引，公司股票市盈率约22倍，市值仅40亿美元，相比行业巨头较小，估值看似划算，但2026财年盈利可能因关税下降 [10] - 若认为公司问题是暂时的，股票有吸引力，今年预计有波动，但股价已接近2022年中上涨前水平，长期投资者可利用悲观情绪投资 [11]