文章核心观点 - 巴菲特近期净卖出股票使伯克希尔·哈撒韦现金储备达3250亿美元 但公司在增持卫星广播公司SiriusXM股票 该公司虽过去一年股价下跌约50% 但有潜力扭转局面且估值便宜 从风险回报角度看对投资者有吸引力 [1][2][4] 伯克希尔·哈撒韦投资情况 - 因多次大规模股票抛售 伯克希尔·哈撒韦现金储备在最近一个季度激增至3250亿美元 [1] - 伯克希尔在其庞大股票投资组合中持有行业领先公司SiriusXM 35.4%的股份 [2] SiriusXM公司现状 - 过去一年股价下跌约50% 过去四年营收基本持平且预计2025年下降 订阅用户数量比2019年峰值减少约5% [4] SiriusXM公司潜力 - 公司在卫星广播行业有合法垄断地位 利率下降可能推动新车销售 公司推出三年经销商付费订阅计划吸引新用户 [5] - 广告业务有潜力 程序化播客广告收入增长强劲 推出免费广告支持会员层级 计划增加1000万新用户 2027年自由现金流从11.5亿美元增至15亿美元 [6] SiriusXM公司估值与回报 - 股票估值便宜 预期市盈率约8.5倍 按2027年自由现金流目标计算市盈率不到6倍 管理层目标是2025年实现2亿美元年度成本节约 [7] - 有良好资本回报记录 股息收益率约4.1% 过去三年季度股息增长超50% 有11.66亿美元股票回购授权 [8]