文章核心观点 - 吉利德科学公司（Gilead Sciences）第四季度业绩超预期，2025年指引乐观，各业务板块有不同表现，同时面临一些挑战和机遇 [1][2][19] 第四季度业绩情况 整体业绩 - 调整后每股收益（EPS）为1.90美元，高于Zacks共识预期的1.67美元，去年同期为1.72美元，同比增长得益于产品销售增加和收购的知识产权研发费用降低 [1] - 总营收76亿美元，轻松超过Zacks共识预期的71亿美元，同比增长6%，主要因HIV、肿瘤和肝病药物销售增加 [2] 产品销售情况 - 总产品销售额同比增长7%至75亿美元，不包括Veklury，产品销售额增长13%至72亿美元 [4] - HIV产品销售额同比增长16%至55亿美元，旗舰HIV疗法Biktarvy销售额同比增长21%至38亿美元，Descovy销售额同比增长21%至6.16亿美元 [4][5][6] - 肝病产品组合销售额增长4%至7.19亿美元，Veklury销售额暴跌53%至3.37亿美元 [7][9] - 细胞疗法产品销售额增长5%至4.88亿美元，乳腺癌药物Trodelvy销售额同比增长19%至3.55亿美元 [10][11] 第四季度成本分析 - 调整后的产品毛利率从去年同期的86.1%增至86.7%，因产品组合变化 [12] - 研发费用总计16亿美元，高于去年同期的15亿美元，因各业务组合的增量投资和临床活动 [12] - 销售、一般和行政费用（SG&A）达19亿美元，增长16%，受诉讼应计费用和更高的销售及营销支出推动 [13] 2024年业绩情况 - 营收增长6%至288亿美元，因HIV、肿瘤和肝病销售增加，超过Zacks共识预期的282亿美元 [14] - EPS为4.62美元，较2023年的6.72美元下降31%，因与CymaBay收购相关的收购知识产权研发费用增加和所得税费用增加，但超过Zacks共识预期的4.36美元 [14] 2025年指引 - 产品销售额预计在282亿至286亿美元之间，不包括Veklury的总产品销售额预计在268亿至272亿美元之间，Veklury总销售额估计为14亿美元 [15] - 调整后EPS预计在7.70 - 8.10美元之间 [15] 关键管线更新 - FDA授予Trodelvy突破性疗法认定，用于治疗广泛期小细胞肺癌成年患者 [16] - 欧洲药品管理局（EMA）人用药品委员会建议批准seladelpar用于治疗PBC [17] - 吉利德向FDA提交新药申请，向EMA提交营销授权申请和欧盟全民用药申请，寻求批准每年两次给药的lenacapavir用于HIV预防 [17] 股息情况 - 公司董事会宣布自2025年第一季度起，季度现金股息增加2.6%，增至每股0.79美元 [18] 公司表现分析 - 第四季度业绩令人印象深刻，HIV增长驱动因素Biktarvy在主要市场保持主导地位，Descovy表现强劲 [19] - 2025年总营收可能受新的医疗保险D部分模式影响约11亿美元，HIV营收可能受影响9亿美元，预计HIV营收在2025年大致持平 [21] - FDA批准Livdelzi用于PBC加强了公司肝病产品组合，欧盟的潜在批准应会推动销售 [22] 公司排名及相关股票 - 吉利德目前Zacks排名为3（持有） [23] - 生物技术领域排名较好的股票有Immunocore Holdings和Alnylam Pharmaceuticals，前者目前Zacks排名为1（强力买入），后者排名为2（买入） [23]