文章核心观点 - 受通胀背景下消费者支出减少影响，Zacks纸和包装容器行业需求疲软，但行业定价措施可抵消供应链中断和成本上升影响，且电商活动增加和环保包装需求增长将为行业提供支持，部分公司有望受益 [1] 行业概况 - Zacks纸和包装容器行业由生产纸和塑料包装产品的公司组成，产品涵盖箱纸板、瓦楞包装等，服务于食品、饮料、医疗等多个市场 [3] 行业未来趋势 挑战 - 因通胀导致消费者商品支出减少、客户库存降低，行业销量下滑，影响包装公司营收，且面临供应链中断和成本上升问题，公司采取降本和业务调整措施，目前供应链问题和客户去库存情况有所缓解 [4] 机遇 - 电商活动增加使包装重要性提升，2023年电商占全球零售销售额超19%，预计2025年全球电商收入达43240亿美元，2025 - 2029年复合年增长率为8%，用户数量到2029年将达36亿，行业超60%业务面向消费端市场，需求稳定 [5] - 全球对环保可生物降解包装材料的偏好上升，行业通过采用新技术和推出创新产品满足需求，并在生产中加入回收材料，实现可持续生产 [6] 行业排名与前景 - 该行业在Zacks工业产品板块中包含12只股票，当前Zacks行业排名第176，处于248个Zacks行业的后29%，近期前景不佳 [7] 行业表现与估值 市场表现 - 过去一年，纸和包装容器行业表现逊于标准普尔500指数，但优于工业产品板块，行业涨幅为9.6%，标准普尔500指数涨幅为21.8%，工业产品板块涨幅为6.9% [10] 估值情况 - 基于未来12个月的企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率，行业当前估值为17.97倍，高于标准普尔500指数的13.96倍，低于工业产品板块的19.85倍，过去五年行业估值最高达20.28倍，最低为13.61倍，中位数为17.17倍 [12][14] 值得关注的公司 索诺科（Sonoco） - 收购Ball Metalpack使消费包装业务受益，实施价格措施应对成本通胀，优化业务提升业绩，出售热成型和软包装业务，预计2025年上半年完成，所得用于偿债并加速业务聚焦，目标2026年实现年息税折旧摊销前利润10亿美元 [15] - 过去60天，2025财年盈利共识预期上调17%，同比增长23%，过去四个季度平均盈利惊喜为1%，长期盈利增长预期为5%，当前Zacks排名为1（强力买入） [16] 包装公司（Packaging Corp.） - 2024年第四季度盈利和营收同比增长，瓦楞纸厂出货量创纪录，2025年有望延续，包装业务占营收约91%，受益于电商需求和稳定的食品、药品包装需求，公司平衡资本配置以促进增长和回报股东，过去几年对包装业务进行大量资本投资 [19] - 2025财年盈利共识预期同比增长17.3%，过去四个季度平均盈利惊喜为3.6%，长期盈利增长率预期为8.3%，当前Zacks排名为3（持有） [20] 安姆科（Amcor） - 凭借强大资产负债表和超10亿美元的年自由现金流，积极投资高增长、高附加值领域，扩大产能，拓展新兴市场份额，注重创新和可持续包装，与Berry Global Group达成合并协议，预计交易完成后第三年末实现6.5亿美元协同效益 [22] - 过去60天，当前财年盈利共识预期不变，同比增长5.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为1.47%，长期盈利增长率预期为7.1%，Zacks排名为3 [23] 阿普塔集团（AptarGroup） - 2024年第四季度营收和利润同比增长，制药和瓶盖业务表现改善，制药业务对专有药物递送系统需求良好，美容业务销售增长，公司推出创新产品，受全球知名品牌青睐，通过收购扩大技术、市场和产品范围 [25] - 2025财年盈利共识预期同比增长2.3%，过去四个季度平均盈利惊喜为9.3%，长期盈利增长率预期为10.2%，当前Zacks排名为3 [26]