文章核心观点 - Upstart Holdings第四季度业绩良好推动股价上涨，分析师对其未来发展有不同观点和预期，且给出了不同评级和价格预测 [1][6][7] 公司业绩情况 - 第四季度总营收同比增长56%，总手续费收入同比增长30%，本季度发起24.5663万笔贷款，同比增长68% [1] 分析师观点 Piper Sandler - 营收增长得益于更高的转化率和批准率，源于更好的模型准确性、更低的UMI和缓和的违约率，这导致借款人利率降低和利润率提高 [1][2] - 预计2025年营收达10亿美元，增长57.1%，高于市场共识预期，增长将由更好的建模和转化驱动，新合作伙伴关系有潜在上行空间 [2] - 假设2025年宏观经济环境稳定且无降息，将2026年营收预估上调至12.6亿美元，预计2025年营收增长57.3%，2026年增长25.9% [2][3] JP Morgan - 公司模型改进可提高转化率和交易量，释放更多运营杠杆，对2025年转化率提升乐观，可能带来2025财年营收和调整后EBITDA指引上行 [3] - 公司潜在业务趋势与过去三年一样强劲，模型增强虽扩大信贷范围和增加运营杠杆，但也带来额外风险，最坏情况下可能面临超4亿美元损失 [3][4] - 公司UMI在过去六个月改善超20%，12月降至2022年末以来最低点，是积极信号 [5] Needham - 尽管盘后股价上涨约25%，但仍认为该股票是金融科技成长型投资者的有力选择，因其增长加速、新产品管线强大、资金基础更大更多样化 [5][6] 股价表现与评级 - 周三最后一次检查时，UPST股价上涨31.3%，至88.42美元 [6] - Piper Sandler分析师重申买入评级，将目标价从85美元上调至105美元 [7] - JP Morgan分析师将评级从减持上调至中性，将目标价从57美元上调至79美元 [7] - Needham分析师重申买入评级，将目标价从100美元上调至108美元 [7]