文章核心观点 - 公司2024年业绩表现强劲，全面达成目标并上调2025年有机现金流目标，各业务板块有不同表现，未来对达成目标充满信心 [1][2] 财务结果 整体财务数据 - 2024年全年营收402.6亿欧元，同比增长1.2%，第四季度营收104.26亿欧元，同比增长0.5% [1][7] - 全年EBITDAaL为121.09亿欧元，同比增长2.7%，第四季度为32.52亿欧元，同比增长3.2% [1][8] - 全年运营收入51.16亿欧元，同比增长14.8% [1] - 全年合并净收入29.02亿欧元，同比增长0.3% [1] - 归属于母公司所有者的净收入23.5亿欧元，同比下降3.7% [1] - eCAPEX（不包括许可证）全年为62.59亿欧元，同比增长2.9%，第四季度为19.79亿欧元，同比增长7.3% [1] - 电信业务有机现金流（不包括西班牙）全年为33.72亿欧元，同比增长5.9% [15] - 电信业务全口径自由现金流（不包括西班牙）全年为29.92亿欧元，同比增长19.1% [16] - 资本回报率（ROCE）为6.9%，较两年前提升100个基点 [18] 各业务板块财务数据 法国 - 全年营收177.98亿欧元，同比增长0.4%，第四季度营收45.67亿欧元，同比下降0.6% [24][25] - 全年EBITDAaL为63.93亿欧元，同比增长0.5% [24] - eCAPEX全年为31.01亿欧元，同比增长2.1% [24] 欧洲 - 全年营收71.01亿欧元，同比下降2.1%，第四季度营收18.88亿欧元，同比下降2.3% [28][29] - 全年EBITDAaL为19.5亿欧元，同比增长3.9% [28] - eCAPEX全年为13.36亿欧元，同比增长1.0%（不包括西班牙为11.7亿欧元，同比增长1.5%） [28] 非洲及中东 - 全年营收76.83亿欧元，同比增长11.1%，第四季度营收20.23亿欧元，同比增长12.6% [34][35] - 全年EBITDAaL为29.79亿欧元，同比增长13.1% [34] - eCAPEX全年为13.24亿欧元，同比增长9.9% [34] Orange Business - 全年营收77.77亿欧元，同比下降2.1%，第四季度营收19.98亿欧元，同比下降4.1% [40][42] - 全年EBITDAaL为6.24亿欧元，同比下降8.4% [41] - eCAPEX全年为3.23亿欧元，同比增长8.1% [41] TOTEM - 全年营收7.09亿欧元，同比增长3.3%，第四季度营收1.89亿欧元，同比增长8.6% [46] - 全年EBITDAaL为3.67亿欧元，同比下降0.2% [46] - eCAPEX全年为1.57亿欧元，同比增长10.7% [46] 国际运营商及共享服务 - 全年营收12.92亿欧元，同比下降8.3%，第四季度营收3.12亿欧元，同比下降10.6% [49] - 全年EBITDAaL为 - 8500万欧元，同比恶化 [49] - eCAPEX全年为1.83亿欧元，同比下降16.2% [49] 移动金融服务 - 全年净银行收入4600万欧元，同比下降35.0% [51] - 全年运营收入 - 3.96亿欧元，同比下降25.6% [51] - eCAPEX全年为100万欧元，同比下降95.3% [51] MASORANGE - 全年营收增长1.5%，第四季度营收增长4.6% [54][55] - 调整后EBITDA增长10.8% [55] 业务表现 商业表现 - 集团在欧洲（包括法国）融合业务保持领先，共有910万融合客户，同比增长1.0% [10] - 移动服务全球接入量2.53亿，同比增长7.1%，其中合约客户9460万，同比增长7.8% [10] - 固定服务全球接入量3830万，同比下降3.2%，其中超高速宽带接入量1460万，同比增长13.5% [10] 各业务板块表现 法国 - 零售服务（不包括PSTN）增长2.6%，符合战略目标 [25] - 第四季度融合业务净增用户1000，融合ARPO为78欧元，同比增长近4% [25] - 移动净增用户11.8万，流失率14.4%，固定宽带净增用户1万，光纤业务势头良好 [25] 欧洲 - 融合业务表现良好，超高速固定宽带客户增长10.0%，达370万 [29] - 移动和固定宽带流失率改善，移动净增14.1万，超高速固定宽带净增4.6万（光纤净增9.5万），融合业务净增4.1万 [31] 非洲及中东 - 零售服务增长12.2%，由移动数据、固定宽带、Orange Money和B2B业务推动 [36] - 移动客户达1.61亿，同比增长7.9%，4G客户增长25.3%，第四季度移动ARPO增长3.9% [37] - 固定宽带客户达400万，同比增长18.7%，Orange Money活跃客户达3970万，同比增长16.6% [37] Orange Business - IT和集成服务增长2.7%，移动业务增长3.2%，但固定语音和数据业务下降8.1% [42] - Orange Cyberdefense增长11.2%，数字服务增长2.4% [42] - 第四季度推出“Live Intelligence”生成式AI解决方案 [44] TOTEM - 托管收入增长1.2%（不包括Orange France和MASORANGE增长9.7%） [46] - 站点数量为27020个，租户比率为1.42，同比提高2个百分点 [47] 国际运营商及共享服务 - 批发服务收入下降13.4%，其他收入增长3.3% [49][50] 移动金融服务 - Orange Bank继续推进业务清算计划，在法国和西班牙处置贷款组合 [51][52] MASORANGE - 在移动和光纤业务新增用户方面保持领先，融合ARPU持续增长 [54] 战略与目标 战略执行 - 成功执行“Lead the Future”战略计划，集团营收和EBITDAaL增长符合目标 [1][2] - 将生成式AI技术融入基础设施，为客户、合作伙伴和员工提供可靠解决方案 [5] 2025年目标 - EBITDAaL增长约3% [21] - 控制eCAPEX符合资本市场日目标 [21] - 电信业务有机现金流至少36亿欧元 [21] - 电信业务净债务/EBITDAaL比率维持在2倍左右 [21] - 提议2025年股东大会支付2024财年股息每股0.75欧元，2025财年股息下限为每股0.75欧元 [20] 可持续发展目标 - ESG评级机构评分良好，MSCI为A，Sustainalytics为中度风险，ISS为Prime B - ，EcoVadis为白金级 [21] - 提前两年实现2025年相比2015年范围1和2温室气体排放减少30%的目标，2023年减排37.4%，2024年减排38.6% [21][22] - 2024年范围3排放减少11%，有望实现2025年相比2018年减排14%的目标 [22] - 提前一年实现2021 - 2025年250万数字支持和培训受益人的目标 [22] - 提前一年实现管理层女性占比35%的目标，达到35.6% [22]