文章核心观点 - 美国电力公司（AEP）公布2024年第四季度和全年财报，盈利显著增长，公司有明确发展规划和投资计划，有望受益于负荷增长和基础设施建设 [1][2][3] 财务业绩 第四季度业绩 - GAAP收益6.64亿美元，合每股1.25美元，高于2023年同期的3.36亿美元和每股0.64美元 [1] - 运营收益6.60亿美元，合每股1.24美元，高于2023年同期的6.47亿美元和每股1.23美元 [1] 全年业绩 - GAAP收益29.7亿美元，合每股5.60美元，高于2023年的22.1亿美元和每股4.26美元 [2] - 运营收益29.8亿美元，合每股5.62美元，较上一年增长7% [2][9] 各业务板块业绩 |业务板块|第四季度GAAP收益（2024 vs 2023）|全年GAAP收益（2024 vs 2023）|第四季度运营收益（2024 vs 2023）|全年运营收益（2024 vs 2023）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |垂直整合公用事业|2.552亿 vs 0.388亿|14.532亿 vs 10.904亿|2.755亿 vs 2.378亿|13.93亿 vs 12.834亿| |输电与配电公用事业|1.834亿 vs 1.903亿|7.257亿 vs 6.987亿|1.913亿 vs 1.886亿|8.021亿 vs 6.768亿| |AEP输电控股公司|1.661亿 vs 1.221亿|7.902亿 vs 7.029亿|1.663亿 vs 1.593亿|7.986亿 vs 7.402亿| |发电与营销|0.631亿 vs 0.33亿|2.892亿 vs -0.263亿|0.302亿 vs 1.035亿|2.558亿 vs 3.076亿| |其他|-0.037亿 vs -0.48亿|-2.912亿 vs -2.576亿|-0.032亿 vs -0.423亿|-2.716亿 vs -2.835亿| [11] 收益指引 - 重申2025年运营收益指引为每股5.75 - 5.95美元，长期每股收益增长率为6% - 8%，FFO/债务目标为14% - 15% [9][12] 业务发展 负荷增长 - 2024年商业负荷增长10.6%，主要得益于印第安纳州、俄亥俄州和得克萨斯州的经济发展 [3][9] - 预计2025 - 2027年总零售负荷年增长率为8% - 9%，到本十年末将新增超过20吉瓦的负荷 [3] 投资计划 - 宣布一项为期五年、价值540亿美元的资本计划，约三分之二用于输电和配电系统投资，以提高服务可靠性 [3][6] - 正在评估在服务区域和区域输电网络进行100亿美元的潜在增量投资 [3] 发电项目 - 已申请批准在PSO和SWEPCO建设2.3吉瓦的天然气发电项目，并在阿巴拉契亚电力、印第安纳密歇根电力和PSO积极招标新项目 [4] - 与Bloom Energy达成协议，收购多达1吉瓦的燃料电池，本周AEP俄亥俄州公司已申请安装两个总计100兆瓦的项目 [4] 新技术探索 - 已参与印第安纳州和弗吉尼亚州小型模块化反应堆的早期选址许可程序，并利用公私合作伙伴关系推进相关工作 [5] 财务灵活性 - 1月初宣布的俄亥俄州和印第安纳密歇根输电公司28.2亿美元少数股权交易，为公司提供财务灵活性，预计下半年完成交易 [7] 销售数据 第四季度销售数据 |业务板块|零售电力（2024 vs 2023）|批发电力（2024 vs 2023）|总电量（2024 vs 2023）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |垂直整合公用事业|217.21亿千瓦时 vs 215.91亿千瓦时|36.36亿千瓦时 vs 27.81亿千瓦时|253.57亿千瓦时 vs 243.72亿千瓦时| |输电与配电公用事业|221.53亿千瓦时 vs 201.4亿千瓦时|6.67亿千瓦时 vs 5.56亿千瓦时|228.2亿千瓦时 vs 206.96亿千瓦时| [22][23] 全年销售数据 |业务板块|零售电力（2024 vs 2023）|批发电力（2024 vs 2023）|总电量（2024 vs 2023）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |垂直整合公用事业|919.56亿千瓦时 vs 901.48亿千瓦时|145.23亿千瓦时 vs 134.01亿千瓦时|1064.79亿千瓦时 vs 1035.49亿千瓦时| |输电与配电公用事业|910.39亿千瓦时 vs 838.34亿千瓦时|20.14亿千瓦时 vs 19.22亿千瓦时|930.53亿千瓦时 vs 857.56亿千瓦时| [25][27]