文章核心观点 - 思科系统公司2025财年第二季度财报表现稳健超预期 股价盘后上涨 未来有催化剂且指引乐观 建议短期买入其股票 [1][12] 第二季度财报情况 - 季度调整后每股收益0.94美元 超Zacks共识预期的0.91美元 去年同期为0.87美元 [2] - 季度营收139.9亿美元 超Zacks共识预期0.91% 去年同期为127.9亿美元 结束连续四个季度下滑 [2] - 网络销售仍受需求和竞争影响 但上季度网络产品营收超共识预期 [3] - 可观测性、服务、安全和协作业务营收同比增长 超各自共识预期 产品和服务非GAAP利润率也超预期 [4] 未来催化剂 - 2024年3月收购Splunk对调整后每股收益的增厚早于预期 增强了公司经常性收入基础 并在微软Azure上推出 [5] - 推出结合安全和网络的人工智能Hypershield 加强安全业务组合 第二季度与网络规模企业的人工智能基础设施订单超3.5亿美元 总订单达约7亿美元 管理层预计2025财年订单规模超10亿美元 [6] - 公司提出拓展人工智能机会的三个策略 包括为网络规模客户提供人工智能训练基础设施、人工智能推理和企业云、人工智能网络连接 [7] 业绩指引 - 公司将2025财年（截至2025年7月）每股收益预期从11月的3.60 - 3.66美元上调至3.68 - 3.74美元 中值3.71美元高于Zacks共识预期的3.65美元 [8] - 将2025财年营收预期从11月的553 - 563亿美元上调至56 - 565亿美元 中值562.5亿美元高于Zacks共识预期的559.3亿美元 [8] 盈利预测修正 - 过去60天 2025财年盈利的Zacks共识预期提高0.3% 目前预计2026财年营收和每股收益同比分别增长3.9%和6.9% 过去30天 2026财年盈利的Zacks共识预期提高0.3% [10] 投资建议 - 过去一年思科回报率25.9% 略超标准普尔500指数的23.4% 目前Zacks评级为2（买入） 有望推动股价上涨 [12] - 公司当前财年预期市盈率17.09倍 低于行业的17.32倍和标准普尔500指数的18.62倍 净资产收益率25.7% 高于行业的 - 5.53%和标准普尔500指数的16.84% [13] - 券商短期平均目标价较上一收盘价62.53美元上涨3.6% 目标价区间为56 - 78美元 最大上涨空间24.7% 最大下跌空间10.4% [14]