文章核心观点 - 公司当前估值便宜但近有风险，虽致力于电动和自动驾驶卡车创新利于未来发展，但欧洲市场疲软和研发成本上升会对利润率造成压力，财务状况和股东回报稳定但增长预期一般，适合长期投资者需耐心等待，现有股东可持股等待更好卖点 [1][19][20] 公司估值与股价表现 - 公司从估值角度看当前股价便宜，远期市盈率为1.68，低于行业的2.95和自身一年平均的1.72，价值评分为B [1] - 过去一年公司股价下跌2%，表现逊于行业、板块和标准普尔500指数，其竞争对手沃尔沃同期上涨约18% [3] 公司财务业绩 - 2024年公司营收336亿美元，同比下降4.2%，卡车交付量下降9.3%至185300辆，调整后净收入下降17.5%，不过仍是公司历史上财务业绩第二好的年份，零部件销售创纪录抵消了卡车销售疲软的影响 [6] 公司发展驱动因素 - 强劲的售后市场增长：售后零部件业务提供稳定性和高利润率，专有MX发动机的采用推动零部件需求，预计2025年零部件销售增长2 - 4% [10] - 稳健的财务状况和股东回报：拥有强大资产负债表，信用评级高，总债务与资本比率低于行业平均，历史现金流增长约8%，自1941年起每年分红，过去五年11次提高派息，年化增长率8.15% [11] - 替代动力解决方案的进步：投资先进技术，推出氢燃料电池和电池动力卡车，与多家公司合作加强竞争优势 [12] 公司面临挑战 - 市场需求方面：预计2025年欧洲16吨以上卡车注册量从2024年的31.6万辆降至27 - 30万辆，南美16吨以上市场预计停滞在11.9万辆，2025年第一季度预计交付约4万辆卡车，低于2024年第四季度和第一季度，销售下降可能影响收入和利润率 [13][14] - 成本投入方面：2025年计划研发支出4.6 - 5亿美元，高于2024年水平，电池合资企业将支出6 - 9亿美元，可能对近期财务和现金流造成压力 [15] 公司业绩预测 - Zacks共识估计2025年销售额有0.5%的适度增长，每股收益同比下降3.8%，每股收益共识预测正在下调 [16] 分析师评级 - 15位分析师中，6位给予“强力买入”评级，8位给予“持有”评级，1位给予“强力卖出”评级，股票目前平均经纪推荐评分为2.33 [17]