文章核心观点 - Pagaya Technologies第四季度业绩出色，多项指标超分析师预期，展示了利用技术获取市场份额的能力，虽面临净亏损和减值挑战，但对2025年发展持积极态度 [1][2] 公司概况 - 公司致力于革新金融服务，利用人工智能优化信贷评估流程，平台已处理超1.8万亿美元贷款申请，专注提升数据网络并拓展汽车贷款和销售点信贷产品市场 [4] - 公司增长战略围绕扩展人工智能能力和建立新伙伴关系，目标是扩大业务范围并与美国银行和Elavon等机构合作以实现持续盈利 [5] 第四季度业绩 - 非GAAP每股收益0.17美元，远超每股亏损0.52美元的共识预期；季度总收入2.79亿美元，超预期且同比强劲增长 [2] - 调整后摊薄每股收益0.17美元，低于2023年第四季度的0.20美元，降幅15.0%；收入2.79亿美元，超分析师预期的2.64亿美元，较2023年第四季度增长28.1%；调整后EBITDA为6400万美元，较2023年第四季度增长87.5%；网络交易量26亿美元，较2023年第四季度增长9.4% [3] - 收入超分析师预期5.7%，调整后EBITDA达6400万美元，较上年增长88%，调整后EBITDA利润率增长728个基点至23.0% [6] - 季度净亏损2.38亿美元，部分归因于非现金公允价值调整和基于股票的补偿费用，2021 - 2023年发放贷款的信贷减值显示此前市场条件下的贷款表现困难 [7] - 公司通过技术战略改进和伙伴关系促进增长，人工智能平台处理大量贷款申请，与OneMain和Elavon等合作，2024年通过资产支持证券化筹集60亿美元，展示投资者信心并加强资本基础 [8] 2025年展望 - 第一季度网络交易量预计在25 - 27亿美元之间，中点持平，全年预计在102.5 - 117.5亿美元之间，高于2024年的97亿美元 [9] - 管理层预计公司到2025年年中实现GAAP盈利，计划总收入在11.5 - 12.75亿美元之间以加强财务结构 [10] - 投资者应关注公司信贷表现，这对维持战略势头至关重要 [11]