文章核心观点 - 公司2024年第四季度财报表现良好，各业务板块和地区均有增长，同时发布了2025年第一季度和全年业绩指引 [1][3][11] 第四季度财报表现 财务指标 - 非GAAP每股收益4.10美元，超Zacks共识预期1.99%，同比增长13.3% [1] - 净销售额8.727亿美元，超Zacks共识预期，按报告基础增长6.5%，按固定汇率计算增长8% [2] 业务板块表现 - 运营部门：Waters部门销售额7.643亿美元，占比87.6%，同比增长6.6%；TA部门销售额1.084亿美元，占比12.4%，同比增长5.7% [4] - 产品与服务：仪器销售4.196亿美元，占比48.1%，同比增长5.6%；服务销售3.018亿美元，占比34.6%，同比增长8.2%；化学销售1.513亿美元，占比17.3%，同比增长5.5%；服务和化学部门联合产生经常性收入4.531亿美元，同比增长7.3% [5] - 市场：制药市场销售额4.988亿美元，占比57.2%，同比增长7.6%；工业市场销售额2.64亿美元，占比30.3%，同比增长1.5%；政府和学术市场销售额1.099亿美元，占比12.6%，同比增长15% [6] - 地区：亚洲销售额2.729亿美元，占比31.3%，同比增长4.2%；美洲销售额3.21亿美元，占比36.8%，同比增长5.7%；欧洲销售额2.788亿美元，占比31.9%，同比增长9.8% [7] 运营详情 - 非GAAP销售和管理费用1.685亿美元，同比下降2.6%，占净销售额的比例同比收缩180个基点 [8] - 研发支出4630万美元，同比增长8.9%，占净销售额的比例同比扩大10个基点 [9] - 调整后运营利润率为35.5%，同比增加60个基点 [9] 资产负债表和现金流 - 截至2024年12月31日，现金、现金等价物和投资为3.254亿美元，低于9月28日的3.315亿美元 [10] - 本季度运营现金流为2.401亿美元，高于上一季度的2.046亿美元 [10] - 第四季度自由现金流为1.88亿美元 [10] 2025年业绩指引 第一季度 - 预计非GAAP每股收益2.17 - 2.25美元，Zacks共识预期为2.47美元，较去年同期增长11.76% [11] - 预计有机销售额按固定汇率计算增长4 - 7%，受外汇波动影响销售额增长预计降低3%，按报告基础计算总销售额增长预计为1 - 4%，Zacks共识预期收入为6.7885亿美元，同比增长6.60% [11][12] 全年 - 预计非GAAP每股收益12.70 - 13.00美元，Zacks共识预期为12.80美元，较2023年下降8.52% [12] - 预计2024年有机销售额按固定汇率计算增长4.5 - 7%，受不利外汇波动影响销售额增长预计为2%，按报告基础计算总销售额预计增长2.5 - 5%，Zacks共识预期收入为31亿美元，同比增长5.48% [13] 股票评级与相关股票 - 公司目前Zacks排名为4（卖出） [14] - 医疗市场板块中排名较好的股票有Alnylam Pharmaceuticals（ALNY）、AdaptHealth（AHCO）和Outset Medical（OM），目前Zacks排名均为2（买入） [14] - Alnylam Pharmaceuticals年初至今股价上涨13%，长期盈利增长率预计为32.56% [14] - AdaptHealth年初至今股价下跌6%，长期盈利增长率预计为8.13% [15] - Outset Medical年初至今股价下跌29.7%，长期盈利增长率预计为25.07% [16]