文章核心观点 - 思科系统公司2025财年第二季度财报表现良好，盈利和营收超预期，各业务板块有不同表现，公司给出积极指引，同时还介绍了相关股票评级及其他可考虑股票 [1][2][11] 财务业绩 - 2025财年第二季度非GAAP每股收益94美分，超Zacks共识预期3.3%，同比增长8% [1] - 营收140亿美元，超Zacks共识预期0.9%，同比增长9.4% [2] - 盘前交易中，思科股价上涨6.06%，过去12个月CSCO股票上涨24.4%，跑赢行业和板块 [3] 各业务板块营收情况 按业务类型 - 2025财年第二季度网络业务营收68.5亿美元，同比下降3% [4] - 安全业务营收21.1亿美元，同比增长117% [4] - 协作业务营收9.96亿美元，同比增长1% [4] - 可观测性业务营收2.77亿美元，同比增长47% [4] - 产品总营收101.1亿美元，占总营收73.1%，同比增长11% [5] - 服务营收37.6亿美元，占总营收26.9%，同比增长5.6% [5] - 季度年化经常性收入（ARR）301亿美元，同比增长22%，产品ARR增长41% [5] 按地区 - 美洲地区营收同比增长9%至82亿美元 [6] - EMEA地区营收同比增长11%至38.6亿美元 [6] - APJC地区营收同比增长8%至19.3亿美元 [6] 运营情况 - 非GAAP毛利率68.7%，同比扩大200个基点 [7] - 非GAAP产品毛利率同比增加240个基点至49.5%，服务毛利率下降40个基点至19.2% [7] - 2025财年第二季度非GAAP总运营费用47.5亿美元，同比增长10.1%，占营收比例升至34% [7] - 非GAAP运营收入48.6亿美元，同比增长15.3%，运营利润率扩大180个基点至34.7% [8] 资产负债表情况 - 截至2024年12月31日，现金、现金等价物和投资总计169亿美元，较10月26日减少 [9] - 截至2024年12月31日，总债务310.3亿美元，较上季度末减少 [9] - 2025财年第二季度末剩余履约义务（RPO）413亿美元，增长16%，51%将在未来12个月确认为收入 [10] 股东回报 - 2025财年第二季度通过股票回购和股息向股东返还28亿美元，回购约2100万股普通股 [10] - 思科将季度股息提高3%至41美分，并增加150亿美元股票回购 [10] 业绩指引 2025财年第三季度 - 非GAAP每股收益预计在90 - 92美分之间 [11] - 营收预计在139 - 141亿美元之间 [11] - 非GAAP毛利率预计在67% - 69%之间，非GAAP运营利润率预计在33% - 34%之间 [11] 2025财年 - 非GAAP每股收益预计在3.68 - 3.74美元之间 [11] - 营收预计在560 - 565亿美元之间 [12] 股票评级及其他股票 - 思科目前Zacks评级为2（买入） [13] - 泰利欧（TWLO）、阿瑞斯塔网络（ANET）和Five9（FIVN）是该板块其他值得考虑的股票，TWLO评级为1（强力买入），ANET和FIVN评级为2 [13] - 阿瑞斯塔网络定于2月18日公布2024年第四季度财报，泰利欧定于2月13日公布，Five9定于2月20日公布 [14]