文章核心观点 - 2025年开年以来铜价延续强势格局 供需紧平衡、能源转型需求及地缘扰动推动铜价上行 中枢上行可期 兼具资源禀赋与盈利弹性的企业有望持续受益 [1] 供给约束与需求扩张共振 - 美国对加拿大、墨西哥关税延迟利好短期需求 市场预期中国将采取更多经济刺激措施 中国需求预期对铜价影响重大 [2] - 全球铜矿供给增速持续放缓 2025年预计仅增长2.2% 中国收紧新建铜冶炼厂规定 限制国内铜产能扩张 加剧供应紧张态势 [2] - 中国房地产市场潜在资金援助以及新能源汽车行业快速发展 使市场对铜需求预期升温 市场对全球经济复苏的乐观预期也推动铜价上涨 [2] 这些股票业绩有望持续增长 - 铜价强势下相关铜企业绩增长 拥有丰富资源的公司受益更明显 如紫金矿业预计2024年净利润约320亿元 同比增长51.5% 洛阳钼业预计2024年净利润128 - 142亿元 同比增加55.15% - 72.12% 西部矿业2024年前三季度净利润达27.32亿元 同比增长24.33% [3] - 洛阳钼业2024年铜产量65万吨 同比增长55% 到2028年计划产量达80 - 100万吨 西部矿业优质矿产资源集中于国内 地缘政治风险低 截至2024年半年报 保有铜金属量593万吨等多种资源 [3] - 不少铜企市盈率在15倍以下 洛阳钼业、江西铜业、西部矿业最新滚动市盈率均低于13倍 [3] 西部矿业股息率高居行业第一 - 未来铜价中枢上行可期 相关公司业绩值得期待 西部证券认为矿端供给紧张 若冶炼厂减产或刺激铜价上涨 提升铜原料保障能力利于国资优质龙头矿企 [4] - 从机构一致预测净利增速看 金诚信、西部矿业、铜陵有色等个股今明两年净利增速均超10% [4] - 多只个股红利属性凸显 西部矿业滚动股息率2.87%高居第一 江西铜业、云南铜业、铜陵有色等个股滚动股息率均超2% [4]