文章核心观点 - 思科系统公司2024财年第二季度财报超预期，受AI基础设施订单激增推动营收增长，虽净利润下降但非GAAP每股收益增加，公司上调全年营收和调整后每股收益预期，且在毛利率、业务结构等方面有积极表现 [2][3] 公司业绩表现 - 截至1月12日，公司股价年初至今上涨6%，同期标准普尔500指数上涨3%，竞争对手Alphabet下跌3% [2] - 2月12日公布的截至1月25日第二季度财报显示，营收140亿美元，同比增长9%，结束连续四个季度营收下滑，AI基础设施订单超3.5亿美元推动增长，净利润同比下降8%至24.3亿美元，即每股0.61美元，非GAAP基础上每股收益增长8%至0.94美元 [2] - 2024财年上半年业绩喜忧参半，安全业务收入同比翻倍，网络业务收入下降14%，产品收入保持稳定，服务收入同比增长6% [4] 公司前景展望 - 公司将全年营收预期上调至560亿 - 565亿美元，此前预计为553亿 - 563亿美元，调整后每股收益预测提高至3.68 - 3.74美元，此前为3.60 - 3.66美元 [3] 公司战略举措 - 2024年3月完成以270亿美元收购Splunk，加强安全产品，提升AI驱动的威胁检测和响应能力，已对营收产生积极贡献，还将向约5000家潜在现有客户交叉销售其AI驱动软件 [4] 公司财务状况 - 近几个季度毛利率提高，GAAP基础上，总毛利率、产品毛利率和服务毛利率分别为65.1%、63.7%和68.9%，高于2024财年第二季度的64.2%、62.7%和68.2%，第三季度可能延续此趋势，且正转向软件订阅和服务合同的经常性收入模式以支持利润率 [5] 公司股价表现 - 过去四年股价回报波动，2021年上涨46%，2022年下跌22%，2023年上涨9%，2024年上涨22% [6] 公司估值情况 - 基于2025财年预期每股收益3.70美元和17.6倍市盈率，将公司估值修订为每股65美元，与1月12日当前市场价格大致相符 [7]