文章核心观点 180 Degree Capital公布2024年12月31日财务结果及2025年第一季度进展，对2024年第四季度表现满意，2025年第一季度延续并超越2024年末强劲表现，还宣布与Mount Logan Capital达成业务合并协议，认为该合并是公司发展合理一步且能为股东创造价值 [1][2] 公司财务表现 - 2024年第四季度表现优于多数公开市场可比指数，2025年第一季度延续并超越2024年末强劲表现 [2] - 从成立到2024年底总毛回报率达+205%，优于罗素微型股指数的+69% [2] - 截至2024年第四季度末不同时间段表现：TURN公开投资组合总毛回报率（不包括SMA附带权益）在2024年第四季度为7.8%，1年为1.0%，5年为 - 10.8%，成立至今为185.7%；TURN公开投资组合总毛回报率（包括SMA附带权益）在2024年第四季度为7.8%，1年为1.0%，5年为 - 4.8%，成立至今为204.5%；净资产值变化在2024年第四季度为5.5%，1年为 - 7.6%，5年为 - 49.5%，成立至今为 - 33.9%；股价变化在2024年第四季度为8.7%，1年为 - 10.5%，5年为 - 43.1%，成立至今为 - 11.4%；罗素微型股指数在2024年第四季度为5.9%，1年为13.7%，5年为39.8%，成立至今为68.5%等 [2][3] 业务合并情况 - 公司宣布与Mount Logan Capital签署确定性协议进行业务合并，预计很快向美国证券交易委员会提交注册声明及联合委托书/招股说明书 [2] - 公司认为业务合并是公司发展合理下一步，是封闭式基金难得机会，部分大股东已签署投票协议或非约束性支持意向书，加上管理层和董事会持股，约占已发行股份27% [2] 公司介绍 - 180 Degree Capital是一家公开交易的注册封闭式基金，专注投资被低估且有重大转机潜力的小型上市公司，并通过建设性激进主义提供增值援助，目标是使被投资公司股价反转 [4] 信息披露 - 与拟议业务合并相关，公司将向美国证券交易委员会提交委托书声明并邮寄给股东，存续公司Mount Logan Capital将提交注册声明，这些文件包含公司、Mount Logan、新Mount Logan、业务合并及相关事项重要信息，投资者可从美国证券交易委员会网站等获取 [5] - 180 Degree Capital及其董事、高管等可能被视为业务合并委托书征集参与者，相关信息可在公司2024年年报及2024年股东大会委托书声明中获取；Mount Logan及其董事、高管等可能被视为征集其股东支持业务合并委托书参与者，相关信息可在Mount Logan年度信息表中获取 [6][7] 其他说明 - 公司现金和公开交易公司证券的总毛未实现和已实现回报按季度复利计算，对私募投资的季度内现金流按投资流入或收益提取处理 [12] - 公司是内部管理的注册封闭式基金，部分资产为遗留私募公司，由董事会估值委员会按季度进行公允价值评估，且无按资产和/或回报收取费用的外部经理 [12]