文章核心观点 - 美国银行市值约3500亿美元，有两家金融科技股PayPal和SoFi未来有望超越其市值 [1][2] 美国银行情况 - 美国银行是美国最大的银行之一，截至2025年初市值约3500亿美元，摩根大通估值比它高，支付巨头Visa和Mastercard也比它更有价值 [1] PayPal情况 - PayPal目前市值约750亿美元，若要在10年达到3500亿美元需约17%的年化回报率，15年达到则需约11%，该公司在2021年电商繁荣时期市值曾接近3500亿美元 [3] - PayPal因增长乏力估值下降，疫情结束后用户增长停滞，但未来仍有亮点 [4] - PayPal盈利能力强，预计今年产生约60亿美元自由现金流，资产负债表现金充裕，管理层有灵活性把握机会，2024年10月推出广告平台，9月推出返现借记卡 [5] - PayPal新管理层专注让公司重回增长轨道，若成功，未来10年可能带来丰厚回报 [6] SoFi情况 - SoFi要达到美国银行的估值较有难度，15年需22.5%的年化回报率 [7] - SoFi作为在线银行发展势头良好，自2020年底用户基数增长超五倍，但目前规模较小，存款基础约为美国银行的1% [8] - SoFi增长空间大，大部分贷款业务来自个人贷款，其他贷款业务有巨大机会，如2024年房贷发起量增长82%至约18亿美元，但仅占预计14万亿美元房贷市场的0.1%，且美国房主坐拥约35万亿美元房屋净值 [9][10] - SoFi作为在线银行成本结构优越、利润率更高，最近一个季度净息差接近美国银行的三倍，不需要达到美国银行的规模就能实现相近估值，若继续发展轻资本收入流，有望实现目标 [11] 其他说明 - 这里指的是这两只股票最终可能超过美国银行目前3500亿美元的市值，而非10 - 15年后美国银行的市值，美国银行未来也可能成为万亿美元企业 [12]