文章核心观点 Arm Holdings自2023年9月首次公开募股后成为顶级人工智能股票 尽管目前股价昂贵 但长期潜力巨大 是长期投资者必买股票 [1][2] 分组1：Arm参与关键项目 - Arm是Stargate合资项目的五大关键初始技术合作伙伴之一 该项目承诺在新人工智能基础设施上至少投资1000亿美元 [3] - Softbank是Arm大股东 也是该项目关键金融合作伙伴 Softbank、OpenAI和Arm还在日本合作开展Cristal Intelligence项目 目标是开发高级企业人工智能 [4] - Cristal Intelligence项目核心是投资无需人工协助执行任务的人工智能代理 Arm架构在节能方面最有效 将推动其在人工智能时代的应用 [5] 分组2：Arm在数据中心和边缘领域表现出色 - 目前大部分人工智能支出发生在数据中心 Arm的Grace CPU用于英伟达的超级芯片 还向主要云计算公司授权技术 过去两年其在云市场份额从9%增至15% 市场价值从160亿美元升至210亿美元 [7][8] - Arm在人工智能领域最大机会可能在边缘 边缘人工智能预计未来几年将显著增长 运行电池的设备倾向使用Arm芯片 这是Arm传统优势 [9] 分组3：Arm的版税收入前景良好 - Arm采用独特商业模式 先授权技术 芯片销售时收取版税 版税收入滞后2 - 3年 但单个许可证版税收入可持续超十年 目前一半版税收入来自10年前或更久前推出的产品 [10][11] - Arm第三季度收入增长19% 随着新芯片版税率提高 未来十年有望迎来繁荣 [12]