文章核心观点 - 公司2024年第四季度业绩及2025年第一季度盈利指引未达预期致股价盘后下跌7.3%，但营收增长、成本管控使盈利同比改善，同时给出2025年业绩指引 [1][2] 第四季度业绩情况 盈利情况 - 第四季度非GAAP每股收益1.00美元，未达预期的1.02美元，但较去年同期的0.86美元有显著提升 [1][2] 营收情况 - 营收11.9亿美元，符合预期且高于管理层指引，同比增长11% [3] - 通信部门营收11.2亿美元，同比增长12%；细分部门营收7410万美元，同比下降1% [4] - 美元净扩张率为106%，高于上一季度和去年同期，通信和细分部门分别为108%和93% [4] 客户情况 - 活跃客户账户从2024年第三季度末的32万增至12月31日的超32.5万，2023年12月31日为30.5万 [5] 运营情况 - 非GAAP毛利同比增长10.1%至6.208亿美元，但毛利率同比收缩40个基点至52% [6] - 非GAAP运营收入同比增长14.1%至1.971亿美元，运营利润率同比扩大50个基点至16.5% [6] 费用情况 - 非GAAP一般及行政费用从去年同期的6210万美元增至8590万美元，占营收比例从5.8%升至7.2% [7] - 非GAAP研发支出同比增长11.9%至1.67亿美元，占营收比例从13.9%升至14% [7] - 非GAAP销售及营销成本下降4.9%至1.709亿美元，占营收比例从16.7%降至14.3% [8] 2024年全年业绩情况 营收情况 - 2024年营收同比增长7%至44.6亿美元，符合预期 [9] - 通信业务营收增长8%至41.6亿美元，细分业务营收微增1%至2.977亿美元 [9] 盈利情况 - 2024年每股收益同比增长49.8%至3.67美元，但未达预期的3.69美元 [9] 资产负债表情况 资金情况 - 截至12月季度末，现金及现金等价物和短期有价证券为23.8亿美元，低于第三季度末的27亿美元 [11] 债务情况 - 截至2024年12月31日，长期债务为9.906亿美元 [11] 现金流情况 - 第四季度运营现金流为1.084亿美元，自由现金流为9350万美元 [11] - 2024年运营现金流和自由现金流分别为7.162亿美元和6.575亿美元 [11] 股票回购情况 - 2024年回购股票价值23.3亿美元，完成30亿美元股票回购计划 [12] - 2025年1月董事会批准20亿美元新股票回购授权，有效期至2027年12月31日 [12] 2025年业绩指引 第一季度指引 - 预计第一季度营收在11.3 - 11.4亿美元，同比增长8 - 9%，符合预期 [13] - 预计第一季度非GAAP运营收入在1.8 - 1.9亿美元，非GAAP每股收益在0.88 - 0.93美元，未达预期 [14] 全年指引 - 预计2025年有机营收增长7 - 8%，非GAAP运营收入在8.25 - 8.5亿美元 [15] - 2025年营收预期为47.8亿美元，同比增长7.2% [15] 股票评级及相关股票 公司评级 - 目前公司Zacks排名为1（强力买入） [16] 相关股票 - 投资者可考虑Atlassian、Planet Labs PBC和Fortinet，目前Zacks排名均为2（买入） [16] - Atlassian过去一年股价上涨45.9%，2025财年每股收益预期为3.45美元，同比增长17.8% [17] - Planet Labs PBC过去一年股价上涨174.7%，2025财年预计亏损0.15美元/股，2024财年亏损0.5美元/股 [17] - Fortinet过去一年股价上涨55.1%，2025年全年每股收益预期为2.43美元，同比增长2.5% [18]