文章核心观点 - 永利度假村2024年第四季度财报显示盈利和营收超扎克斯共识预期，营收同比下降但盈利增长，各业务表现有差异，公司推进阿联酋项目并注重股东回报；皇家加勒比邮轮、阿德塔勒姆全球教育、拉斯维加斯金沙等公司同期财报也各有表现 [1][2][21] 永利度假村Q4财报情况 整体业绩 - 调整后每股收益2.42美元，超扎克斯共识预期90.6%，上年同期为1.91美元；季度运营收入18.4亿美元，超共识预期3.4%，但同比下降0.1% [3] 各业务运营情况 永利皇宫 - 运营收入从上年同期的5.244亿美元增至5.629亿美元，模型预测为5.083亿美元；赌场收入同比增10%至4.588亿美元；客房、娱乐零售及其他收入同比分别降1.6%和17%至4960万美元和2250万美元，餐饮收入同比增8.3%至3200万美元 [4] - VIP板块桌游营业额31亿美元，同比降3.2%，赢率3.5%高于上年同期的3%；大众市场板块桌游下注额16.8亿美元，上年同期为17.1亿美元，桌游赢额4.355亿美元高于上年同期的4.045亿美元 [5] - 每间可售房收入同比降4.9%至291美元，入住率98.4%略高于上年同期的98.3%，平均每日房价同比降4.8%至296美元 [6] 永利澳门 - 运营收入3.637亿美元，上年同期为3.862亿美元，模型预测同比增0.1%至3.866亿美元 [7] - 赌场收入3.065亿美元，同比降4.4%；客房、餐饮、娱乐零售及其他收入同比分别降17%、2.5%和18.6%至2450万美元、2020万美元和1240万美元 [8] - VIP板块桌游营业额10.9亿美元，同比降22.3%，赢率5%高于上年同期的4.4%；大众市场板块桌游下注额15.4亿美元，上年同期为15.6亿美元，桌游赢额2.768亿美元低于上年同期的2.977亿美元 [8][9] - 每间可售房收入同比降15.3%至238美元，入住率99.4%与上年同期持平，平均每日房价同比降14.9%至240美元 [10] 拉斯维加斯 - 运营收入6.995亿美元，上年同期为6.968亿美元，模型预测为6.628亿美元；赌场收入同比增13.4%至1.9亿美元；餐饮收入同比降7.5%至1.847亿美元，客房收入同比降5.9%至2.286亿美元，娱乐零售及其他收入同比增11.1%至9620万美元 [11] - 桌游下注额同比降0.4%至6.55亿美元，桌游赢额同比增21.1%至2.023亿美元，赢率30.9%高于上年同期的25.4% [12] - 每间可售房收入同比降6.1%至527美元，入住率88.1%低于上年同期的88.9%，平均每日房价同比降5.2%至598美元 [12] 波士顿港湾安可 - 运营收入2.127亿美元，上年同期为2.171亿美元，模型预测为2.179亿美元；赌场收入降2.3%至1.568亿美元；客房和餐饮收入同比分别降7%和1.5%至2260万美元和2120万美元，娱乐零售及其他收入同比增11%至1200万美元 [13] - 桌游赢率20.7%低于上年同期的22% [14] - 每间可售房收入同比降4.1%至379美元，入住率91.1%低于上年同期的93.3%，平均每日房价同比降1.9%至416美元 [14] 运营表现 - 第四季度调整后物业息税折旧摊销前租金利润6.191亿美元，上年同期为6.304亿美元 [15] - 澳门业务调整后物业息税折旧摊销前租金利润2.928亿美元，上年同期为2.97亿美元；拉斯维加斯业务为2.674亿美元，上年同期为2.708亿美元；波士顿港湾安可业务为5880万美元，上年同期为6440万美元 [16] 现金状况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物24.3亿美元，上一季度为24.1亿美元；第四季度末总短期和长期未偿债务105.4亿美元，包括8.742亿美元拉斯维加斯相关债务、57.8亿美元澳门债务、32.9亿美元永利度假村金融债务和5.973亿美元零售合资企业债务 [17] 2024年亮点 - 2024年总营收71.3亿美元，2023年为65.3亿美元；调整后物业息税折旧摊销前租金利润23.6亿美元，2023年为21.1亿美元；调整后每股收益6.02美元，上一年为4.10美元 [19] 扎克斯评级 - 永利度假村目前扎克斯评级为3（持有） [20] 其他公司Q4财报情况 皇家加勒比邮轮 - 2024年第四季度财报喜忧参半，调整后盈利超扎克斯共识预期但营收未达预期，营收和盈利同比均增长；业绩得益于临近需求的更强定价和船上收入的持续增长，多元化船队在全球市场改善背景下需求强劲，有望提前实现三连胜目标 [21][22] 阿德塔勒姆全球教育 - 2025财年第二季度财报超预期，盈利和营收超扎克斯共识预期且同比增长，得益于强劲的招生增长和战略举措；其“有目的增长”战略推动连续六个季度招生增长，张伯伦大学和瓦尔登大学需求旺盛；预计2025财年调整后每股收益在6.10 - 6.30美元之间，此前预测为5.75 - 5.95美元 [23][24] 拉斯维加斯金沙 - 2024年第四季度财报显示盈利未达扎克斯共识预期但净营收超预期，指标同比下降；新加坡滨海湾金沙表现良好，澳门市场持续复苏，公司继续推进战略目标，对澳门和新加坡通过资本投资实现行业领先增长持乐观态度，看好亚洲新套房产品推出、服务水平提升和旅游支出增加 [25][26]