文章核心观点 - Coinbase 2024 年第四季度财报表现出色，多项指标超预期且同比大幅增长，但也面临费用上升问题，同时给出 2025 年第一季度展望；其他金融服务提供商财报有不同表现 [1][2][12] Coinbase 第四季度财报情况 盈利情况 - 第四季度净运营每股收益 3.39 美元，超 Zacks 共识预期 74.7%，同比增长超三倍；每股净收入 4.68 美元 [1] 运营情况 - 总交易量同比翻倍至 4.39 亿美元，超 Zacks 共识预期 3.91 亿美元 [3] - 总收入 23 亿美元，超 Zacks 共识预期 21.3%，同比翻倍，得益于交易、订阅及服务和其他收入增长 [3] - 总交易收入同比近三倍增长至 15.6 亿美元，因消费者、机构和其他交易收入增加，超 Zacks 共识预期 10 亿美元 [4] - 总订阅和服务收入同比增长 70.7% 至 6.411 亿美元，受加密资产价格等因素推动，超 Zacks 共识预期 5.86 亿美元 [5] - 总其他收入增长 51.7% 至 7460 万美元，超 Zacks 共识预期 6900 万美元 [5] - 调整后 EBITDA 为 13 亿美元，同比近四倍增长 [6] - 总运营费用增长 47.6% 至 12 亿美元，因交易、技术研发、销售营销和一般管理费用增加 [6] 财务情况 - 截至 2024 年 12 月 31 日，现金及现金等价物 85 亿美元，较 2023 年末增长 66.2% [7] - 截至 2024 年 12 月 31 日，长期债务较 2023 年末增长 42% 至 42 亿美元 [7] - 2024 年第四季度末股东权益 103 亿美元，较 2023 年末增长 63.6% [7] - 2024 年经营活动提供的净现金 25 亿美元，同比翻倍 [7] Coinbase 2025 年第一季度展望 - 预计订阅和服务收入环比增长，在 6.85 - 7.65 亿美元之间 [8] - 预计技术研发和一般管理费用在 7.5 - 8 亿美元之间，反映交易量增加及工资税和员工数量增长 [8] - 预计销售和营销费用在 2.35 - 3.75 亿美元之间，因绩效营销和产品套件中 USDC 资产潜在变化 [9] - 预计交易费用占净收入的百分比在中高个位数 [9] Coinbase 2024 年全年亮点 - 全年每股运营收入 9.48 美元，同比增长 25 倍，超 Zacks 共识预期 59% [10] - 总运营收入同比翻倍至 65 亿美元，超 Zacks 共识预期 9.3% [10] Coinbase Zacks 评级 - 目前 Zacks 评级为 2（买入） [11] 其他金融服务提供商表现 Bread Financial Holdings - 2024 年第四季度每股运营收入 41 美分，超 Zacks 共识预期 33 美分，股价上一交易日上涨 0.1%，但同比下降 54% [12] - 季度收入下降 9.2% 至 9.26 亿美元，未达共识预期 3.3% [12] - 信贷销售 79 亿美元，增长 1%，平均贷款 182 亿美元，下降 1%，总利息收入下降 7.1% 至 12 亿美元 [13] Virtu Financial - 2024 年第四季度调整后每股收益 1.14 美元，超 Zacks 共识预期 32.6%，同比增长超四倍 [14] - 调整后净交易收入同比增长超 75% 至 4.577 亿美元，超共识预期 14.7% [14] - 佣金、净收入和技术服务收入 1.405 亿美元，同比增长 22.8%，超共识预期 [15] - 调整后 EBITDA 从去年的 9900 万美元增至 2.835 亿美元，超模型预期，调整后 EBITDA 利润率 57.5%，同比提高 2400 个基点 [15] American Express - 2024 年第四季度每股收益 3.04 美元，略超 Zacks 共识预期，同比增长 16% [16] - 扣除利息费用后的总收入 172 亿美元，略超 Zacks 共识预期，同比增长 8.7% [16] - 网络交易量 4640 亿美元，同比增长 7%，超 Zacks 共识预期 4587 亿美元 [17] - 总利息收入 61 亿美元，同比增长 9%，未达共识预期 62 亿美元 [17] - 信贷损失拨备同比下降 10% 至 13 亿美元 [17]