文章核心观点 公司2025财年第一季度财报显示营收和利润同比增长 净销售额未达Zacks共识预期但收益符合预期 因汇率不利影响公司下调2025财年合并净销售额指引 并给出未来业绩展望 [1][2] 公司Q1业绩关键指标 - 调整后每股收益43美分 符合Zacks共识预期 较去年同期39美分增长 [3] - 合并净销售额9.379亿美元 未达Zacks共识预期的9.41亿美元 同比增长0.7% 不利汇率使净销售额下降60个基点 [4] - 合并可比销售额同比增长1.6% 公司运营门店比去年同期少22家 全球电商销售额按固定汇率计算达9900万美元 占本季度合并净销售额的10.6% [5] 公司利润率与成本详情 - 合并毛利润4.768亿美元 较去年同期4.672亿美元增长2.1% 调整后毛利率扩大60个基点至50.8% 主要因供应链效率提升使损耗费用、配送和运费降低 [6] - 调整后的销售、一般和行政费用为3.983亿美元 同比增加500万美元 占销售额的42.5% 高于去年的42.2% 主要因劳动力、其他薪酬相关成本和广告成本增加 但公司“增长动力”计划节省630万美元部分抵消了增长 [7] - 调整后运营收益7850万美元 高于去年同期的7390万美元 调整后运营利润率同比扩大50个基点至8.4% 调整后EBITDA为1.102亿美元 同比增长2.9% 调整后EBITDA利润率较去年同期增加20个基点至11.7% [8] 公司各业务板块销售情况 - Sally Beauty Supply板块净销售额同比增长0.4%至5.254亿美元 不利外汇变动使销售额下降90个基点 可比销售额增长1.7% 季度末净门店数为3123家 按固定汇率计算的电商销售额为4100万美元 占该板块净销售额的7.9% [9] - Beauty Systems Group板块净销售额同比增长1.1%至4.124亿美元 货币逆风使销售额下降20个基点 可比销售额增长1.4% 季度末净门店数为1330家 总经销商销售顾问为639人 低于去年同期的656人 按固定汇率计算的电商销售额为5800万美元 占该板块净销售额的14% [10][11] 公司财务健康状况 - 第一财季末 公司现金及现金等价物为1.06亿美元 长期债务（包括资本租赁）为9.381亿美元 股东权益总额为6.565亿美元 库存为10.1亿美元 [12] - 第一财季 公司经营活动现金流为3350万美元 运营自由现金流为5700万美元 包括出售公司办公室所得4360万美元 资本支出为2350万美元 [13] - 本季度 公司用现金流偿还4100万美元定期贷款B债务 并在股票回购计划中回购80万股 总成本为1000万美元 季度末净债务杠杆率为1.9倍 [14] 公司未来业绩展望 - 2025财年第二季度 公司预计可比销售额同比基本持平 合并净销售额预计比可比销售额低约100个基点 调整后运营利润率预计在8% - 8.3%之间 [15] - 2025财年 公司预计可比销售额同比持平至增长2% 调整后运营利润率在8.5% - 9%之间 但合并净销售额预计比可比销售额低约100个基点 此前预期为同比持平至增长2% [16] 其他推荐股票 - Ulta Beauty目前Zacks排名为2（买入） 本财年销售额预计较去年增长0.6% 过去四个季度平均盈利惊喜为6.2% [17][19] - Arhaus目前Zacks排名为2 本季度销售额预计较去年增长2% 过去四个季度平均盈利惊喜为124.5% [19][20] - DICK'S Sporting Goods目前Zacks排名为2 本财年销售额和收益预计较去年分别增长2.4%和7.6% 过去四个季度平均盈利惊喜为11.4% [20][21]