文章核心观点 公司认为现在是买入联合包裹服务公司（UPS）股票的时机，因其股价有吸引力、业务体系难以被超越，且与亚马逊业务调整虽短期有影响但长期有益 [1] 各部分总结 1. UPS 股价有吸引力 - UPS 股价接近 52 周低点，年内下跌约 20%，自 2022 年初峰值以来已跌去一半价值，股息收益率达 4.8%，接近公司历史最高水平 [2] - 公司市销率、市盈率和市净率均低于五年平均水平，此前经营表现不佳致其不受青睐，但管理层已着手解决问题，2024 年下半年关键业绩指标开始改善 [3][4] 2. UPS 业务体系难以被超越 - UPS 是物流巨头，其员工和卡车遍布城镇，还有分拣设施、飞机和门店网络，业务覆盖范围难以复制，亚马逊也未能完全匹敌 [7][8] - 主要竞争对手有美国邮政、德国邮政（DHL 母公司）和联邦快递，欧洲竞争对手进入美国市场的尝试未达预期，UPS 业务地位稳固，业绩好转有望巩固该地位 [9][10] 3. UPS 与亚马逊业务调整影响 - 2024 年第四季度财报公布后股价大幅下跌，原因是公司宣布将与最大客户亚马逊的业务减少 50% [11] - 管理层认为业务已好转，此举是为专注高利润率业务，因亚马逊是高销量低利润率客户，双方合作不会结束，UPS 还为其提供退货服务 [11] - 该决策短期内或影响公司业务，但长期将增强实力，使高利润率业务表现更突出，还能释放资源拓展更盈利领域，对长期投资者是好事 [12]