文章核心观点 - 股价低于20美元的股票大多不值得投资，但来福车（Lyft）是个例外，公司已实现盈利且业务稳健增长、不断创新，虽一季度指引低于投资者预期，但基本面良好，有上涨潜力 [1][2][5] 公司Q4财报表现 - 总预订额达43亿美元，同比增长15%；营收达15.5亿美元，同比增长27%，略超市场预期，且营收增速持续高于预订额 [3] - 按公认会计原则（GAAP）计算实现盈利，全年净利润2280万美元，第四季度净利润6170万美元；现金流层面盈利能力强，自由现金流达7.663亿美元；达到或超过2024年投资者日设定的目标 [4] 公司股价上涨原因 关键指标优于优步 - 在美国拼车市场占有率约24%，与优步形成双头垄断格局，若要增长需从优步夺取份额或随行业共同增长 [6] - 平均到达时间行业最快，司机偏好优势扩大，本季度司机对来福车的偏好度比优步高16个百分点 [7] - 创新能力持续领先，推出价格锁定功能，优步宣布将效仿推出类似产品 [8] 具备多重增长机会 - 拼车业务作为核心业务仍有增长空间，预计第一季度乘车量实现中两位数增长，预订额增长10% - 14% [9] - 正在拓展媒体业务，通过广告创收；与DoorDash和Mobileye等建立合作；计划2026年与Mobileye在得克萨斯州奥斯汀市推出自动驾驶拼车服务；拥有多个自行车和踏板车共享系统，考虑出售部分业务 [10] 基于现金流的股价具有吸引力 - 年末自由现金流达7.663亿美元，当前市值不足60亿美元，股价对应的往绩自由现金流倍数不到8倍；剔除基于股票的薪酬后，自由现金流仍有4.35亿美元，调整后往绩自由现金流倍数为13倍，与调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）3.824亿美元相当 [11]