文章核心观点 - Roper Technologies自2000年以来总回报率约达3740%，远超同期标普500指数，虽知名度不高但近期业绩显示发展态势良好，是值得投资者关注的股息增长股，以27倍自由现金流倍数交易，是优质企业以合理价格交易的典范 [1][3][12] 公司概况 - Roper Technologies是一家多元化科技公司，旗下约有28家独立企业，经营模式是通过收购和发展利基、市场领先的科技企业来复合现金流 [1][2] - 二十年前公司业务涵盖射频、水、能源、研究/医疗和工业利基市场，如今已从工业应用转向以技术为先的解决方案，2022年出售工业业务后成为专注于技术和软件的巨头，通过应用程序软件、网络软件和技术赋能产品三个业务部门运营 [4] 业务结构 - 应用程序软件业务占销售额56%，服务于急性护理医疗、教育、政府合同等终端市场，旗下Deltek产品受众多联邦承包商和小企业使用 [7] - 网络软件业务占销售额20%，涉及建筑数据、食品供应链等领域，旗下DAT和Loadlink Technologies子公司组成北美最大货运现货市场 [7] - 技术赋能产品业务占销售额24%，服务于水和医疗行业，最大业务线Neptune Technology Group每月记录7200万块仪表数据 [7] 财务表现 - 公司75%的销售额来自垂直软件解决方案，超70%的销售额为高利润率且经常性的，盈利能力不断提升，过去十年自由现金流年均增长22% [5][8] - 今年第四季度公司营收和自由现金流分别增长14%和16%，管理层称有50亿美元资金用于新的收购目标 [9] 股息情况 - 公司连续27年提高股息支付，过去十年股息支付年均增长20%，仅用14%的自由现金流支付股息，有充足空间继续提高股息 [2][10] - 公司股息收益率虽仅0.5%且20多年未超1%，但长期投资者回报丰厚，2000年持股至今的投资者如今每年股息支付相对于初始成本可达19% [11]