文章核心观点 - 探讨股息投资者在EPR Properties和STAG Industrial两只股票间的选择，认为追求可靠收入选STAG，能接受风险追求高收益可选EPR [1][10][11] EPR Properties情况 - 曾叫娱乐地产信托，投资能让消费者聚集的资产，如游乐园、电影院和滑雪场等，独特定位有望抵御向数字生活的转变 [2] - 疫情期间业务受重创，暂停约一年股息，现股息恢复但水平降低且在增长，仍在恢复中 [3] - 超三分之一租金收入与电影院相关，该业务弱于疫情前，2024年租金覆盖率1.5x低于2019年的1.7x，其他业务强于2019年，租金覆盖率2.6x高于2019年的2.0x，管理层正减少对电影院的敞口 [4] - 2024年前九个月调整后运营资金同比下降，全年可能显著降低，三季度调整后运营资金派息率66%，但高股息表明投资者对其转型不满 [5][6] STAG Industrial情况 - 购买工业资产采用净租赁模式，租户承担大部分物业运营成本，资产对租户至关重要，倾向在竞争小的二线市场购买 [7] - 相对年轻但已连续十多年提高股息，10年年化增长率略低于2%，比投资EPR经历股息暂停好 [8] - 投资风格稳健，虽不令人兴奋但能持续带来收益 [9] 投资建议 - 需要可靠收入流的投资者选STAG，其业务更稳定，投资组合无高风险物业类型占比过高问题；激进投资者可考虑EPR获取高股息 [10] - EPR正采取正确措施转型但未完成，能接受收入流风险且认识到其投资组合仍在完善中并密切监控的投资者可考虑投资 [11]